EEUU aprueba el plan de infraestructuras por 1 bill.$, pero aumentan las tensiones sobre la aprobación de la reconciliación presupuestaria de 3,5 bill.$

Joe Biden

Renta 4 | Los futuros muestran de nuevo una apertura sin grandes cambios para la sesión de hoy (Eurostoxx 50 +0,04%, S&P 500 -0,1%), con poco volumen (en línea con el periodo estival) y con un mercado pendiente de la evolución de la pandemia y sus implicaciones en el ritmo de recuperación económica. Todo ello en un contexto de presiones inflacionistas que en principio se espera sea transitorio. Sin embargo, el mercado está obviando el aumento de casos centrándose más en la efectividad de las vacunas, el avance en el número de vacunados y los estímulos aun vigentes por parte de los bancos centrales. 

En este sentido hoy contaremos con datos de precios. En Estados Unidos el IPC subyacente de julio está previsto que se modere hasta +4,3% i.a. (vs +4,5% i.a en junio y mínimos del año en febrero en +1,2% i.a.) mientras que la tasa general se estima que muestre un avance del +5,3% (vs +5,4% en junio). 

Y destacando ayer, el ZEW de expectativas en Alemania que no sólo descendió más de lo esperado si no que supone acumular tres meses consecutivos a la baja en línea con el creciente miedo sobre una desaceleración en el crecimiento económico, y el riesgo para la economía alemana de la posibilidad de una cuarta ola en otoño o el menor crecimiento de la economía china. 

Destacar en Estados Unidos, que ayer se aprobó el plan de infraestructuras por 1 billón de dólares, pero aumentan las tensiones en torno a la aprobación de la medida de reconciliación presupuestaria de 3,5 billones de dólares que debería aprobarse en el Senado por mayoría simple. Un plan de reconciliación presupuestaria que no incluye el aumento del techo de deuda, para lo que republicanos continúan oponiéndose. Esto supondría que los demócratas no conseguirían los 60 votos necesarios (mayoría simple) en el Senado para incrementar el gasto a través de un proceso legislativo ordinario. Un obstáculo que en caso de no salvarse llevaría al Tesoro americano a no cumplir con sus obligaciones de pago. 

En este entorno vemos como la TIR americana ayer subió +3 pbs hasta situarse en niveles de 1,34% (hoy por la mañana +2 pbs en 1,36%) que son máximos desde mediados de julio pero lejos de los niveles de marzo en 1,7%. Mientras la TIR alemana, se mantiene en la zona de -0,46%.