El Gobierno se plantea dejar extinguir el “impuestazo” a las energéticas

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Banc Sabadell | Según prensa, la vicepresidenta y ministra de transición energética, T.Ribera, se mostró dispuesta a la desaparición del impuesto del 1,2% a las ventas de las energéticas tras la petición de Bruselas de que se vayan abandonando las medidas intervencionistas adoptadas durante la crisis energética. En un primer momento, el Ejecutivo se planteó utilizar los Presupuestos Generales para incluir desgravaciones ligadas a la inversión, pero la decisión de retirar el proyecto de cuentas públicas dejó en vía muerta […]

Los retos fiscales de la Eurozona: crecimiento tibio, intereses altos y presión al alza del gasto social, medioambiental y de defensa

Alvise Lennkh

Alvise Lennkh-Yunus (Scope) |Algunas calificaciones crediticias están bajo presión mientras los gobiernos más débiles luchan con planes presupuestarios a medio plazo. Europa se enfrenta a un entorno macroeconómico difícil en los próximos años, con un crecimiento tibio, pagos de intereses más elevados y una importante presión al alza del gasto social, medioambiental y de defensa. El reconocimiento de estas limitaciones fiscales debería dar lugar a importantes compensaciones fiscales. Si bien la reducción de la deuda pública es factible, incluso para […]

La reciente dinámica de la inflación, los salarios y los beneficios en la Eurozona es coherente con la supresión de la política restrictiva

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Alexander Batten (Columbia Threadneedle Investments) | Tal y como se esperaba, el BCE ha mantenido los tipos sin cambios en su reunión de hoy. Sin embargo, esta ha servido para preparar el terreno para el inicio de un ciclo de recortes de tipos en junio. Los términos empleados en el comunicado en torno a la contribución de la política monetaria a la reducción de la inflación hasta el momento, y la mención explícita recién incluida de recortes de tipos, aunque […]

¿Quién será el nuevo miembro de la UEM?

Intermoney | Desde sus inicios, el euro ha sido un símbolo de unidad y estabilidad económica en el continente europeo. Con el objetivo de promover la integración y fortalecer la cooperación entre los países miembros, el euro trajo consigo no sólo la oportunidad de acceder a una moneda sólida, sino que ha cohesionado a países muy distintos que aun así buscan mismos objetivos. La convergencia en los tipos de interés, la estabilidad presupuestaria y la reducción en los diferenciales de […]

EEUU evita un cierre del gobierno al acordar in extremis una extensión del presupuesto

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BancaMarch | La ley firmada durante el fin de semana permite extender el presupuesto público hasta el final del actual año fiscal (30 de septiembre) y evita así una parálisis de la Administración pública estadounidense. El Senado rebasó el plazo fijado en la medianoche del viernes, pero consiguió lograr un acuerdo entre demócratas y republicanos que votaron favorablemente la partida por 1,2 billones de dólares. El presupuesto es el resultado de meses de intensas negociaciones, en los que se han requerido […]

La formación de gobierno en Portugal pondrá a prueba la estabilidad política y las perspectivas económicas y fiscales

Jakob Suwalski y Alessandra Poli (Scope Group) | Las inconclusas elecciones en Portugal, marcadas por la aparición de un partido de extrema derecha como el tercero más importante en el parlamento, han llevado a la cabeza de Gobierno a una administración de coalición minoritaria. Esta situación, hará díficil alcanzar un consenso sobre las reformas y las políticas fiscales. Las elecciones generales de Portugal (A-/Estable) dieron lugar a un Parlamento más fragmentado, en el que el partido más fuerte, la Alianza Democrática […]

España: retos presupuestarios en medio del estancamiento político; la debilidad de la productividad sigue siendo una preocupación económica

Jakob Suwalski y Brian Marly (Scope Group) | La polarización de la política nacional española, que se ha puesto de manifiesto en la falta de consenso para aprobar el presupuesto de este año, podría comprometer el fuerte impulso de crecimiento económico del país. Aumentar la productividad es crucial para compensar el aumento del gasto social y de las pensiones. Se espera que el déficit presupuestario de España (A-/Estable) se sitúe en el 3,9% del PIB en 2023, por debajo de la […]

Trump será el candidato republicano

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Intermoney | El “Super Tuesday” llegaba a su fin y con la confirmación de que Donald Trump será casi seguro el candidato republicano para las presidenciales estadounidenses del presente año. El ex – presidente lograba la victoria en casi todos los estados que celebraron primarias republicanas imponiéndose en 14 de los 15 estados que votaron con excepción de Vermont donde su contrincante Nikki Haley ganó. El dominio de Trump, que incluyó victorias en California y Texas, los mayores premios de la noche, ha […]

Los ceses del Gobierno no suelen tener un impacto material y duradero en la economía estadounidense

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George Brown (Schroders) |  Desde que se hizo con el control de la Cámara de Representantes en 2022, el partido republicano ha intentado imponer una mayor disciplina fiscal a la actual administración. Sin embargo, los líderes del GOP han luchado por alcanzar un acuerdo que satisfaga tanto a sus miembros ultraconservadores como al partido demócrata. Este enfrentamiento ha estado a punto de provocar un cese del Gobierno hasta en cuatro ocasiones desde el 1 de octubre, pero se ha evitado en […]

Reino Unido será el país con mayor consolidación fiscal este año

Morgan Stanley | Tras los titulares bullish de principios de enero el Tesoro inglés parece estar gestionando las expectativas a la baja de cara a anunciar los presupuestos el próximo 6 de marzo. Sin embargo, a pesar del guidance cauto y de la corrección del GILT, Bruna Skarica (analista macro Reino Unido) sigue situando el espacio fiscal en los 23bn GBP lo que supone una flexibilización de 15bn GBP al año, probablemente en forma de recortes de impuestos. Estas estimaciones son […]