Etiqueta: Política Fiscal

La descentralización fiscal de España, una complejidad adicional ante la reforma de las reglas fiscales europeas

Consenso
Comunidades Autónomas

Funcas | La reforma de las reglas fiscales europeas va a obligar a España a revisar su propio marco de estabilidad fiscal, incluyendo las siempre pospuestas reformas de los modelos de financiación autonómica y local. El último número de Papeles de Economía Española, publicación editada por Funcas y que ha sido coordinado por Diego Martínez, aborda la reforma de las reglas fiscalestras la pandemia, con especial atención al caso español en la medida en que se circunscribe a una gobernanza fiscal […]

Las nuevas reglas fiscales de Eurostat elevan el déficit de Italia del 5,6% esperado por el gobierno al 8%

Consenso

Santander | Curvas para el crédito italiano tras las abultadas revisiones del déficit. Con el BTP de nuevo acercándose a los niveles del 5% (4,62% en el 10 años esta mañana) y con un spread que, al menos hasta la fecha, había mantenido el tipo en el reciente sell-off de febrero (Bund 10 años +37pb en febrero, spread del BTP -4pb). Las nuevas reglas contables de Eurostat, sobre todo en el capítulo de créditos fiscales, se traducen en una revisión al […]

Las expectativas sobre el papel del Estado pueden verse frustradas por la disminución del gasto y la cada vez menor eficacia del gobierno

Consenso
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Agnieszka Gehringer (Instituto de Investigación Flossbach von Storch) | A los gobiernos se les asignan cada vez más tareas nuevas para alcanzar diversos objetivos de política económica. Analizando los principales miembros de la zona eurozona, este informe demuestra que las elevadas expectativas sobre el papel del Estado en la resolución de los problemas más urgentes pueden verse frustradas por la disminución de la productividad del gasto público y la cada vez menor eficacia del gobierno. El gasto público en los cuatro grandes Estados miembros […]

EEUU aprueba el proyecto de ley de 1,7 bill.$ para a financiar al Gobierno durante el resto del año fiscal

Consenso
eeuu_capitolio

BancaMarch | La Cámara de Representantes aprobó el viernes pasado el proyecto de ley bipartidista de 1,7 billones de dólares destinados a financiar al Gobierno durante el resto del año fiscal. Dicho proyecto también fue enviado al presidente Joe Biden para ser firmado y llega justo a tiempo para evitar un cierre parcial de las agencias federales. La legislación proporciona 772.500 millones de dólares para programas discrecionales no relacionados con la defensa y 858.000 millones en fondos de defensa, según un […]

La UE, en busca de las reglas fiscales perdidas

Consenso
Europa_bandera

Caixabank Research | Hace 30 años, los países que fundaron la UE se comprometieron a restringir y coordinar sus políticas fiscales con un conjunto de reglas comunes, más conocidas por los límites de deuda y déficit del 60% y 3% del PIB. El objetivo era evitar externalidades negativas entre las cuentas públicas de los distintos estados y los consiguientes riesgos de inestabilidad financiera. Estas razones siguen siendo válidas hoy en día, pero las reglas han quedado desfasadas tras una crisis […]

Eurozona: Reforma de las leyes fiscales, vuelta de la disciplina de mercado para apoyar la consolidación fiscal

Consenso

Giulia Branz y Thibault Vasse (Scope Ratings) | Unas normas fiscales más convincentes y vinculantes deberían contribuir a reforzar la sostenibilidad de la deuda a largo plazo en la eurozona, mientras que el retorno a la disciplina de mercado ya está incentivando la consolidación y subraya la importancia de la prudencia fiscal. La propuesta de la Comisión Europea para la reforma del marco fiscal de la UE, presentada el 9 de noviembre, es un paso importante hacia unas normas que […]

Tumulto en el Reino Unido, aviso a navegantes

Consenso
Economía del Reino Unido

Antonio Montilla / Rita Sánchez Soliva (CaixaBank Research) | Nos encontramos en un momento de extrema fragilidad, donde más que nunca parece fundamental evitar una descoordinación entre la política fiscal y la política monetaria y así minimizar el riesgo de episodios de pánico financiero. Que el incidente más reciente de este tipo haya ocurrido en el Reino Unido, un país con mercados profundamente líquidos y cuya moneda sirve aún de referencia internacional es, indudablemente, un aviso a navegantes de que […]

Una lucha efectiva contra la inflación de la Eurozona parece prácticamente imposible

Consenso
Pablo Duarte

Pablo Duarte (Flossbach von Storch) | Desde principios de los años noventa, la política monetaria asumió el control de la economía y la política fiscal se mantuvo al margen. Como la inflación era estructuralmente baja, la política monetaria empujó los tipos de interés cada vez más hacia el piso. Ahora la inflación ha regresado y la política fiscal se ha vuelto más expansiva para mitigar las consecuencias. Para compensar la expansión fiscal, la política monetaria tendría que volverse aún más […]

La relajación fiscal de Reino Unido hará que aumente la demanda agregada en una economía que ya se está recalentando

Consenso
Jeremy Lawson

Jeremy Lawson (abrdn Research Institut) | La semana pasada el nuevo Ministro de Hacienda del Reino Unido, Kwasi Kwarteng, presentaba un nuevo minipresupuesto cuyo objetivo es dar paso a un periodo de crecimiento más fuerte y dinámico. Este anuncio culmina unas semanas frenéticas de anuncios políticos desde que Liz Truss se convirtió en Primera Ministra a principios de septiembre. La magnitud de los cambios políticos es impresionante. Los más importantes desde una perspectiva macroeconómica han sido: Limitación de las facturas […]

El Gobierno de Truss se enfrenta a importantes retos fiscales

Consenso
Eiko Sievert

Eiko Sievert (Scope Ratings) | Los planes de recorte de impuestos y aumento de gasto público de la nueva primera ministra del Reino Unido, Liz Truss, corren el riesgo de poner en peligro las finanzas públicas y la confianza de los inversores si las reformas no mejoran también la credibilidad fiscal y preservan la independencia de los reguladores financieros y del Banco de Inglaterra. Elegida este lunes como líder del gobernante Partido Conservador, convirtiéndose así en la nueva primera ministra […]