Link Securities | Según el último estudio de FactSet, se espera que el beneficio de las empresas del S&P 500 crezca el 27.6% en tasa interanual en el 3T2021. A lo largo del 3T2021 los analistas han revisado un 2,9% sus expectativas de beneficios para el conjunto de estas compañías. Normalmente suelen hacerlo a la baja a lo largo del trimestre en cuestión.

Así, en los últimos 5 años han revisado a la baja de media sus expectativas de beneficios a lo largo del trimestre analizado el 2,9%; en los últimos 10 años el 3,7% y en los últimos 15 años el 4,9%. No obstante, cabe destacar que durante los dos primeros meses del 3T2021, julio y agosto, revisaron al alza sus expectativas el 3,8%, mientras que, en el último mes del trimestre, septiembre, lo hicieron a la baja el 0,9%. Este hecho concuerda con el flujo de revisiones a la baja de estimaciones, tanto de ventas como de márgenes, hechas públicas por cotizadas a lo largo del mes en cuestión.

Valoración: 

La temporada de publicación de resultados trimestrales se inicia oficiosamente en Wall Street la semana que viene. Muchos inversores temen que el “listón” de los analistas se haya quedado muy alto y que la tendencia sea que más compañías revisen a la baja sus expectativas a lo largo de la temporada de publicación, penalizadas por el impacto de los cuellos de botella en las cadenas de suministros y por el fuerte incremento de los costes energéticos. No obstante, habrá que esperar a comprobar que esta hipótesis, que no compartimos en su totalidad, es refrendada con datos. Lo que sí esperamos es que en esta ocasión a las cotizadas les cueste más superar las expectativas de los analistas que en trimestres anteriores.