El eurodólar toca la paridad a la espera de un IPC estadounidense al alza

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Renta 4 | Apertura de nuevo a la baja en las plazas europeas (futuros Eurostoxx -0,8%), continuando con los recortes de ayer. En el actual escenario de elevada incertidumbre y a la espera del dato de IPC americano de mañana, el eurodólar toca la paridad. La jornada de hoy estará protagonizada por la encuesta ZEW de julio a analistas financieros e inversores institucionales, con fuerte deterioro esperado en la Eurozona y sobre todo en Alemania en el contexto actual de miedo a la recesión, especialmente en el caso alemán ante la amenaza de corte de suministro del gas ruso.

En este sentido, destacar que ayer vimos una fuerte caída de TIRes (-10 pb en promedio) de la mano de los miedos a recesión pero también de cierta relajación en los precios del gas, que recogieron la decisión de Canadá de enviar la turbina necesaria para completar los trabajos de mantenimiento del gasoducto Nord Stream 1 de Rusia a Alemania, turbina que hasta el momento no llegaba por las sanciones impuestas a Rusia. Con esta decisión se reduce el riesgo de que Alemania se quede sin almacenamientos suficientes para el invierno, lo que derivaría en racionamientos. Sin embargo, habrá que esperar a la próxima semana (21-julio), cuando finalizan los trabajos de mantenimiento iniciados ayer, para comprobar que se reanuda el suministro de forma correcta (al 100% vs al 40% de capacidad que ha estado funcionando recientemente y con el riesgo de que no se reanudase tras los trabajos de mantenimiento).

Por su parte, también pesa sobre los precios del crudo la posibilidad de que China reimponga confinamientos en caso de que los casos Covid sigan aumentando. En cualquier caso, una caída sustancial y sostenida de los precios del crudo solo parece factible en caso de una fuerte destrucción de demanda derivada de una recesión, en la medida en que es complicado ver un incremento de oferta. Esta semana Biden visitará a los líderes de la OPEP+, si bien su capacidad de aumentar la producción parece muy limitada.