Jaime Sicilia (Singular Bank) | Jornada de ascensos pronunciados en los principales índices mundiales tras la reunión de la Fed de ayer y del BCE hoy, y las nuevas señales de resiliencia de la economía estadounidense. En este sentido, el BCE, siguiendo el guion esperado, ha elevado por novena vez consecutiva el precio del dinero en 25 pb. De esta forma, los tipos oficiales de interés de referencia en el caso de la tasa de depósito un 3,75% y la de refinanciación un 4,25%. Al igual que las autoridades monetarias de EEUU, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha señalado que deja podrían dejar abierta la puerta a una posible pausa en función de la evolución de los datos macroeconómicos de cara a su próxima reunión de septiembre.
Junto a las decisiones de los bancos centrales, también ha destacado los datos de contabilidad nacional de EEUU en el 2T, registrando un avance del PIB superior a las expectativas de un 2,4% anualizado (vs. 2,0% en el 1T) apoyado en el consumo, el gasto público y la inversión. Al mismo tiempo que los datos del mercado laboral siguen reflejando su positiva evolución, cayendo las peticiones de prestación de desempleo a su menor registro semanal desde enero de este año. Así, se ha elevado el sentimiento de que finalmente EEUU podría lograr un aterrizaje suave, y sortear un escenario de recesión.
En este contexto, el Ibex 35 ha cerrado en 9.695 puntos, su máximo desde el 21 de febrero de 2020. El Eurostoxx 50 ha subido un 2,3%. Hoy han destacado las publicaciones de BNP Paribas, que ha superado las expectativas del mercado en el 2T gracias a sus servicios de financiación de deuda y bonos, y con el CET1 en 13,6%, y de Airbus, que ha obtenido en el trimestre un beneficio operativo ordinario mayor de lo esperado, por lo que reitera sus objetivos financieros para el año. Por su parte, el Ebitda trimestral de Shell cayó un 38% interanual y el beneficio neto ajustado un 56%. Además, la unidad de comercialización de gas no tuvo un desempeño positivo al igual que en los trimestres anteriores, desviando cargamentos de GNL a Europa. Sin embargo, ha anunciado recompras de acciones adicionales y elevado su dividendo, en línea con el compromiso de aumentarlo un 15%. Finalmente, Enel ha conseguido un aumento del Ebitda ordinario de 29% interanual en el semestre y de 52% del beneficio neto, por mejor comportamiento del mercado, especialmente por la recuperación de los negocios liberalizados en Italia (revisión de precios de los clientes minoristas del mercado libre.) Así, ha confirmado el objetivo de 2023 de 20.400-21.000 millones de Ebitda ordinario, mientras sigue reduciendo deuda con la venta de activos, para terminar el año en el objetivo de 2,5x de deuda neta sobre Ebitda.
En EEUU, los índices registran avances de alrededor de un 1%. Ayer, Meta mostró un fuerte aumento de los ingresos publicitarios, y proyectó unos ingresos en el 3T por encima de las expectativas del mercado.
En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento positivo en general. El Nikkei 225 japonés ha subido un 0,68%, a la espera de las conclusiones de la reunión de política monetaria del Banco central (BoJ) de mañana. Paralelamente, el Hang Seng hongkonés se ha revalorizado un 1,45%, con el mercado a la espera de los detalles de los estímulos en la reunión de mañana del Politburó. Por otro lado, la liquidez interbancaria china mejoró en julio tras un ajuste de cinco meses cuando los bancos liberaron fondos al finalizar la evaluación de prudencial del 1S. Así, el Índice de Condición de Liquidez de China MNI ha caído a 35,9 en julio (vs. 60,5 en junio), representando la mayor variación mensual desde febrero, con el 46,2% de los traders locales reportando una relajación de las condiciones (cuanto mayor sea la lectura, la liquidez es más ajustada). En el lado empresarial, Samsung Electronics se ha mostrado prudente sobre la demanda de semiconductores, anunciando nuevos recortes de producción, debido en gran medida a los chips de gama alta utilizados en la IA.
Renta fija
Sesión de caídas generalizadas en las Tires de los bonos soberanos, con los mercados ponderando que definitivamente sólo queda una subida de 25 pb de los tipos de interés por parte del BCE. Ayer, la reunión de la Fed mantuvo un tono hawkish, decidiendo elevar en 25 pb el coste del dinero hasta el rango 5,25%-5,5%, su nivel más elevado en 22 años. Al mismo tiempo que no ha cerrado la posibilidad que puedan producirse nuevas subidas de tipos de interés, resaltando específicamente que la inflación subyacente se mantiene elevada. En este entorno, el bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un descenso de 1 pb hasta un 2,47%, la referencia española de 3 pb a 3,47%.
Fuera de la Eurozona, el Treasury de EEUU sube 7 pb hasta 3,94%.
