Juan Pablo Uphoff (Singular Bank) | Comienzo de semana con avances en las bolsas europeas y de Estados Unidos en una jornada sin referencias macroeconómicas relevantes y donde ha destacado la acusada caída del precio del petróleo.
Los mercados parecen definitivamente descontar una pausa en el actual ciclo de subidas de tipos de la Fed. Así, a la espera de la publicación mañana del IPC de mayo, los futuros de los tipos oficiales de la Fed descuentan con una probabilidad del 75% que la autoridad monetaria mantendrá el próximo miércoles los tipos en el rango 5%-5,25%. Por su parte, los inversores en la Eurozona, que esperan un incremento de tipos de 25 pb del BCE, centrarán su atención en el forward guidance que anticipará la posible senda de endurecimiento/flexibilización monetaria del BCE en los próximos meses.
Junto al IPC de Estados Unidos y la Eurozona y las reuniones de la Fed, el BCE o el BoJ, la semana estará marcada por la publicación de la producción industrial de Estados Unidos, las ventas minoristas de China y la encuesta ZEW. En este sentido, tras un resiliente comienzo de 2023, se espera un paulatino deterioro de los indicadores macroeconómicos a medida que las todavía altas tasas de inflación, los elevados tipos de interés y niveles de restricción al crédito o la retrasada recuperación de China continúen lastrando la confianza de hogares y empresas.
Por su parte, en Asia-Pacífico los índices han cerrado con un tono mixto. A pesar de la moderación del índice de precios al productor en Japón y las crecientes expectativas de nuevos paquetes de estímulo fiscal en China, los inversores se muestran cautos a la espera de la decisión de la Fed el próximo miércoles. De esta manera, el Shanghái Composite o el KOSPI 50 han registrado caídas, mientras que el Nikkei 225 o el Hang Seng se han apuntado ligeros avances.
Renta fija
Caídas de las TIRes de los bonos de la Eurozona ante las expectativas de una pausa en el actual ciclo monetario de la Fed y por el potencial anuncio del BCE, que podría anticipar una pausa tras el previsible aumento de 25 pb en la reunión del próximo jueves.
En contraste, en Reino Unido los bonos a 2 y 10 años han repuntado cerca de 15 pb ante la perspectiva de que el Banco de Inglaterra elevará los tipos 25 pb hasta el 4,75% en su próxima reunión del 22 de junio. Un endurecimiento de la política monetaria que continuaría hasta alcanzar el 5,25% y se mantendría en niveles muy restrictivos hasta 2024.
