A&G Banca Privada | La segunda promotora inmobiliaria china, Evergrande, está al borde de la bancarrota. Tiene una deuda total de 300.000 millones de dólares y la semana pasada anunció que no va a poder repagar un préstamo que vence esta semana.

Evergrande se ha comportado mal y ha sido demasiado codiciosa según el criterio del gobierno chino. Se han visto atrapados por las «tres líneas rojas» impuestas por Pekín, y deberán solucionar la situación por su cuenta siempre que el contagio no sea excesivo, pero China no tolerará que éste termine siendo un evento de riesgo sistémico y es probable que Evergrande sea puesta en «cuarentena» para limitar el contagio a los promotores inmobiliarios débiles y no al mercado en general.

El sector inmobiliario es diferente a la banca, China es diferente a Estados Unidos y Evergrande no es representativa en un sector, que además está muy fragmentado.

Es importante comprender que a diferencia de Lehman y otras crisis, esta ha sido inducida principalmente por las medidas reguladoras del gobierno introducidas en agosto de 2020. La emergencia ha sido en parte intencionada por parte de Pekín para evitar la burbuja en el sector inmobiliario (una de sus principales preocupaciones).