Foco de la semana: temor a confinamientos, reacción de la Fed al IPC y el futuro de Powell

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Santander Corporate & Investment | Nuestros economistas creen que la decisión de Biden sobre si será Powell o “dovish” Brainard el futuro presidente de la Fed podría llegar tan pronto como esta semana.

Atención también a los temores a una nueva ronda de confinamientos tras la reacción de la nueva ola del Covid19 por parte de los gobiernos de Austria (confinamiento para los no vacunados), Holanda (confinamiento parcial generalizado) y posiblemente Alemania (que debate medidas similares al modelo austriaco). En este sentido, tanto los niveles de vacunación como la carrera por la tercera vacuna volverán sin duda a ser el foco estos meses, con Pfizer anunciando su solicitud en Estados Unidos para que toda la población adulta sea elegible para esa tercera vacuna.

Finalmente, con las expectativas de inflación de nuevo en zona de máximos y los tipos reales en zona de mínimos a ambos lados del Atlántico (y sosteniendo a los mercados de crédito y bolsas en este entorno de elevada volatilidad de rates), los comentarios de la Fed y el BCE serán relevantes esta semana. Las primeras declaraciones tanto de Yellen como de Lane este fin de semana ligando la tensión inflacionista al Covid19 y las previsiones de la Comisión Europa anticipando una inflación en el 1,4% en 2023 son esperanzadoras.

Las ramificaciones del debate sobre la inflación se extienden también al tamaño del impulso fiscal, con Biden intentado aprobar esta semana su programa de $1,75trn en el Congreso antes de trasladar el debate al Senado.

Atención a las comparecencias de Lagarde esta mañana ante el Parlamento Europeo pero también de miembros de la Fed como VP Clarida (viernes), Daly (martes, miércoles y jueves) o Evans (miércoles y jueves), entre otros.

En cuanto al lado macro, el foco estará en la publicación de los retail sales de octubre mañana en Estados Unidos (1,3%e m/m, 0,7%p).