Renta 4 | Las bolsas europeas abren con ligeros avances (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros Nasdaq +0,9%), recogiendo los resultados de Nvidia (cotización +6% después del cierre tras batir expectativas en 1T24, anunciar guía de ventas 2T24 por encima de consenso, aumentar dividendo y anunciar split 10:1), unos resultados que refuerzan el optimismo en torno al “boom” de la IA.

En el plano macro, hoy será un día importante con la publicación de los datos preliminares de PMIs de mayo que se conocerán a nivel global (EE.UU., Eurozona, Reino Unido), donde todo apunta a que podrían mostrar estabilidad, con el componente manufacturero mejorando ligeramente. Ya hemos conocido las cifras en Japón, con mejora en manufacturas y ligera moderación en servicios: manufacturero 50,5 (vs 49,6 anterior), servicios 53,6 (vs 54,3 anterior) y compuesto 52,4 (vs 52,3 anterior).

A nivel de bancos centrales, destacamos de ayer un dato de inflación en Reino Unido que se modera, pero menos de lo esperado, especialmente en servicios, donde se mantienen elevadas presiones inflacionistas (5,9% vs 5,4%e y 6% anterior), lo que podría retrasar la primera bajada de tipos del BoE a la segunda mitad del año, habiéndose reducido la expectativa de que el primer recorte sea en junio de más del 50% a apenas el 10%. En este contexto la TIR 10 años británica +10 pb ayer hasta 4,23%.

Por su parte, las Actas de la Fed reiteraron que la inflación no había progresado en el primer trimestre del año
de forma tan positiva como esperaban, lo que provocó caídas en el oro (-1,7%), si bien los datos posteriores a la
reunión de la Fed a la que corresponden dichas actas sí que han mostrado desaceleración tanto en los precios
como en el mercado laboral y en el consumo privado. Mantenemos nuestra previsión de dos bajadas de tipos de la
Fed en 2024, la primera después del verano, data-dependiente.