Renta 4 | Apertura europea plana (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros americanos -0,1%) tras el cuarto cierre consecutivo de los principales índices en Europa y Estados Unidos.
La jornada de hoy estará protagonizada por los resultados de Nvidia, que se conocerán después del cierre americano, y que la cotización recibe con una corrección cercana al 15% desde los máximos y tras haberse revalorizado un 145% desde los mínimos de abril.Tanto los resultados como la guía que presenten serán claves para avalar las valoraciones alcanzadas por la IA, en una compañía que es uno de sus máximos exponentes y que además representa en torno al 8% del S&P500. Asimismo, la atención estará en los retailers americanos (hoy Lowe’s y Target Corporation) para calibrar la salud del consumo privado americano ante la reciente ralentización del mercado laboral. En este sentido, ayer Home Depot (cotización -6%) publicó resultados por debajo de lo esperado (ventas comparables +0,2% vs +1,4% est y BPA 3,74 USD vs 3,84 USD est), a la vez que rebajó la guía anual (BPA -5% desde -3% anterior vs 2024)en la medida en que no se ha materializado la mejora de la demanda esperada para el segundo semestre del año, con una incertidumbre que se mantiene (debilidad en el mercado inmobiliario, moderación del mercado laboral y repunte de la inflación a corto plazo) y que se espera que se vaya despejando en los próximos meses (la compañía celebrará un día del inversor a principios de diciembre).
A nivel de bancos centrales, la atención hoy estará en Estados Unidos en las actas del FOMC del 29-octubre, que serán especialmente relevantes ante la falta de los últimos datos oficiales de empleo e inflación y ayudarán a evaluar la división interna existente entre miembros partidarios de mantener tipos y aquellos que abogan por nuevos recortes si se confirma el deterioro del mercado laboral, que recordamos que en los últimos días ha llevado al mercado a rebajar las expectativas de un nuevo recorte de 25 pb el 10-diciembre al 47%.
En Europa, el IPC final de octubre en la Eurozona debería confirmar la moderación hasta el 2,1% en tasa general y 2,4% en subyacente, niveles compatibles con el mantenimiento de tipos del BCE en el actual 2% (tipo de depósito).
En Reino Unido, el IPC de octubre podría moderarse tanto en tasa general (3,5%e vs 3,8% anterior) como subyacente (3,4%e vs 3,5%) y de servicios (4,6%e vs 4,7% previo). Aunque en niveles aún elevados respecto al objetivo del Banco de Inglaterra, estos datos apuntan a que podríamos haber visto ya el pico de inflación y permitir con ello un nuevo recorte de tipos en la reunión del 18-diciembre (80% probabilidad de -25 pb) y alguna bajada adicional en 2026, especialmente teniendo en cuenta la desaceleración del mercado laboral.
