Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una jornada que fue de ligeramente menos a más, los principales índices bursátiles europeos cerraron el día con importantes avances, cerca de sus niveles más altos, con los inversores incrementando posiciones nuevamente en los activos de mayor riesgo, tras haberse reducido la tensión política y comercial generada entre EEUU y Europa por el “tema” Groenlandia. Así, el anuncio por parte del presidente estadounidense, Donald Trump, de que había alcanzado un acuerdo marco sobre el control y defensa de la isla y de la región Ártica con el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, y que, por ello, retiraba la amenaza de aplicar nuevos aranceles a los países europeos que se habían opuesta a su control de Groenlandia, propició ayer un pequeño rally de alivio en las bolsas europeas, que recuperaron durante la sesión parte de lo cedido durante los primeros días de la semana. No obstante, y en nuestra opinión, la confianza entre los aliados ha quedado muy tocada por la reciente actuación de Trump, por lo que no descartamos nuevas tensiones entre ambas partes en el futuro, algo con lo que los inversores deberán convivir, tal y como hicieron durante gran parte del ejercicio pasado. 

A nivel sectorial, ayer en las bolsas europeas destacó el buen comportamiento de las compañías del sector de la construcción, que se verán favorecidas si finalmente se alcanza un acuerdo de paz en Ucrania, algo que ayer Trump dijo que estaba bastante cercano, así como del sector del automóvil, compañías que se habrían visto muy penalizadas de incrementarse nuevamente los aranceles estadounidenses. También los bancos, las telecomunicaciones y los valores del ocio y turismo, liderados por las aerolíneas, mantuvieron ayer un buen tono. En sentido contrario, fueron los valores relacionados con las materias primas minerales y los del sector de la energía, lastrados éstos por la caída del precio del crudo, los que peor lo hicieron en estas bolsas durante la sesión. 

En Wall Street ayer los principales índices continuaron recuperándose de la fuerte caída que experimentaron durante la sesión del martes, cerrando el día con sensibles avances, aunque por debajo de sus niveles más elevados de la sesión. Durante la jornada se vieron impulsados tanto por los buenos resultados publicados por algunas compañías como, al igual que las bolsas europeas, por la menor tensión geopolítica. En este mercado fueron los valores del sector de los servicios de comunicaciones, los de consumo discrecional y los tecnológicos los que mejor se comportaron, mientras que algunos sectores/valores de corte defensivo, como las inmobiliarias patrimonialistas, las utilidades o los de consumo básico, cerraron el día con ligeros descensos. 

A nivel macroeconómico, destacar que ayer se supo que la confianza de los consumidores de la Eurozona y de la UE en su conjunto mejoró sorpresivamente de cara al mes de enero. Además, se confirmó que la economía estadounidense creció con mucha fuerza en el 3T25 y, todo parece indicar, que también lo ha hecho en el 4T25, que el mercado laboral estadounidense sigue estable, con el desempleo semanal manteniéndose muy bajo en términos históricos relativos, y que la inflación sigue sin bajar, con el índice de precios del consumo personal, el PCE, situándose a niveles de 2,8% en los meses de octubre y noviembre, lejos, por tanto, del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal (Fed). Todo ello hace muy poco probable que el banco central estadounidense vuelva a bajar sus tasas de interés de referencia en la reunión que mantendrá su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) la semana que viene. Es más, vemos complicado que si la inflación no baja de estos niveles, los baje en los próximos meses. 

Hoy en la agenda macro del día destaca la publicación por parte de la consultora S&P Global en la Eurozona, sus dos principales economías: Alemania y Francia, en el Reino Unido y en EEUU de las lecturas preliminares de enero de sus índices de gestores de compra sectoriales, los PMIs manufactureros y de servicios, índices adelantados de la actividad privada que son muy seguidos por los inversores, ya que ofrecen mucha información sobre el estado de estas economías. Se espera que en enero la actividad privada en todas ellas haya seguido expandiéndose a ritmos moderados, impulsada por el sector servicios. Cualquier indicio de que estas economías se están desacelerando sería mal recibido por los inversores. 

Para empezar, esperamos que hoy las bolsas europeas abran entre planas y/o ligeramente a la baja, consolidando de este modo los avances de ayer, con los inversores todavía pendientes de posibles noticias que surjan en torno a temas como el acuerdo marco sobre Groenlandia o una posible paz en Ucrania, temas que entendemos todavía les harán actuar con cierta prudencia, por lo que vemos complicado que los principales índices de estos mercados sean capaces de revertir hoy las pérdidas acumuladas durante la semana. Por lo demás, cabe destacar que las bolsas asiáticas han cerrado esta madrugada en su mayoría al alza; que el dólar se recupera ligeramente frente a las principales divisas mundiales de la caída que experimentó ayer; que el precio del crudo rebota ligeramente; que los precios del oro y la plata siguen subiendo; y que los precios de las principales criptomonedas muestran un comportamiento mixto, sin apenas variaciones.