Renta 4 | Apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx -0,35%, futuros S&P -0,25%), en una sesión sin grades datos macro y continuando con la presentación de resultados empresariales, hoy en España tendremos las cifras de Amadeus, Rovi y Gestamp mientras en Estados Unidos lo más relevante serán los de Ebay.
En el plano macro, hoy en China hemos conocido datos de balanza comercial de octubre, registrando un superávit por debajo de lo esperado, 56.800 mln usd (84.200 mln $ estimado vs 77.830 mln $ anterior (revisado al alza), con exportaciones cayendo -6,4% (vs -2,9%e y -6,2% anterior) e importaciones +3% (vs -4,5%e y -6,3% anterior). De cara al resto de la jornada, el único dato de relativa relevancia serán los precios a la producción en la Eurozona, que en septiembre podrían intensificar su caída (-12,8%e i.a. vs -11,5% anterior).
Por otra parte, destacamos de ayer la encuesta del BCE referente al carácter inflacionista de la desgloblalización, que conduce a las multinacionales europeas a llevar su producción a “países amigos”. Asimismo, las compañías encuestadas muestran su preocupación por la dependencia de China en suministros críticos. La tendencia de medio plazo es reducir la dependencia de países como China o Rusia, lo que es emitentemente inflacionista, y podría dificultar la consecución del objetivo de inflación del 2%.
Este riesgo de inflación alta se suma a un contexto claro de desaceleración en la Eurozona, con el PMI final de servicios de octubre confirmando ayer la mayor probabilidad de recesión, al apuntarse su tercer mes de contracción, dificultando la labor del BCE.
En cuanto a bancos centrales, a destacar la decisión del Banco central de Australia, que en línea con lo esperado ha subido tipos +25 pb hasta 4,35% tras unos datos de inflación y de ventas minoristas más sólidos de lo esperado. Además, el mensaje fue relativamente hawkish, retrasando la fecha de llegada al objetivo de inflación al 2025 y dejando la puerta abierta a nuevas subidas. Curiosa reacción del mercado que, inicialmente llevó a apreciarse el AUD, como sería previsible, pero enseguida lo perdió. Del mismo modo, las TIRes de los bonos soberanos cayeron ligeramente 6 pbs en el bono a 10Y y otros 6 pbs en el 2Y.
En cuanto a la Fed, tras el fin del periodo de silencio de sus miembros previo a la reunión del FOMC, hemos tenido declaraciones del presidente de Fed de Mineapolis, Neel Kashkari, años atrás especialmente dovish, avisando de que es demasiado pronto para declarar victoria ante la inflación a pesar de los signos positivos.
