Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,2%, S&P -0,2%, Nasdaq -0,4% con Netflix -13% after hours por número de suscriptores inferior a lo esperado). Achacamos las caídas de ayer a una sana toma de beneficios tras las recientes subidas en muchos casos a máximos históricos en los principales índices y en un contexto de empeoramiento en la evolución de los contagios (sobre todo en Asia), con el consiguiente riesgo de nuevas restricciones a la movilidad y su derivado impacto en la recuperación económica. En este entorno, la TIR 10 años Estados Unidos vuelve a retroceder a mínimos de principios de marzo (1,56%). 

En materia de vacunas, Johnson & Johnson reanudará el envío de dosis de su vacuna contra el Covid-19 a la Unión Europea, Noruega e Islandia, después de que el comité de seguridad de la EMA haya revisado los efectos secundarios y concluido que los beneficios superan los riesgos. La compañía ha reiterado su objetivo de entregar 200 millones de dosis que, gracias a su perfil monodosis, servirán para inmunizar a 200 millones de europeos. Recordamos que la EMA ha estado revisando los efectos adversos, raros pero graves, similares a los identificados con la vacuna de AstraZeneca, de trombosis de senos venosos cerebrales con bajos niveles de plaquetas. La decisión última está en las autoridades nacionales, que podrían establecer algún tipo de límite, como ha sucedido con AstraZeneca (la mayoría de efectos secundarios con la vacuna de Janssen se han dado en mujeres menores de 60 años). De cara a las próximas semanas, seguiremos de cerca los datos de dosis administradas y rechazadas de la vacuna de Janssen, con el fin de identificar el posible rechazo causado en la población y que podría complicar el objetivo de inmunizar al 70% de la población a finales de verano. En el caso de Estados Unidos, la FDA y el Centro para el Control de Enfermedades (CDC) también están revisando estos casos y está previsto que el viernes podamos conocer las conclusiones. 

En el plano macro, la atención de hoy estará en las cifras de inflación en Reino Unido, que en el mes de marzo repuntarían hasta +0,9%e i.a. general (vs +0,4% anterior) mientras que la subyacente se situaría en +1,1%e i.a. (vs +0,9% anterior), unos niveles de inflación contenidos que deberían permitir al Banco de Inglaterra mantener su política monetaria acomodaticia. 

En nuestro país, la CNMV ha determinado que desde el 3 de mayo no existirá obligación de publicar resultados trimestrales, solo semestrales. Pretende con ello equipararse al resto de mercados europeos, donde la periodicidad exigida es menor. Dudamos que las compañías se acojan a la posibilidad de no presentar cifras trimestrales por cuanto el mercado podría interpretarlo como una señal de menor transparencia (los inversores tendrían menos información para comprobar cómo están evolucionando las cifras de las compañías y la ejecución de sus planes estratégicos), por lo que entendemos que el grueso de empresas cotizadas continuará publicando sus cuentas de forma trimestral aunque sea voluntario.