Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A pesar del “amago” de corrección que experimentaron a mediados de agosto, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER el mes con significativos avances. No obstante, en la última sesión del mes todos ellos terminaron con ligeros descensos, en una jornada en la que se pudo apreciar un sensible incremento del volumen de contratación, quizás por ser la última sesión del mes, momento en la que muchos inversores aprovechan para hacer pequeños ajustes en sus carteras. En el mal comportamiento de las bolsas occidentales de ayer tuvo bastante que ver la constatación de que la economía de China continúa desacelerándose, en gran medida por culpa de la nueva ola de la pandemia, algo que vino a confirmar AYER la publicación de los índices “oficiales” de gestores de compra sectoriales de agosto, los PMIs, y que esta madrugada ha corroborado el PMI manufacturas del mismo mes, pero el elaborado por la consultora Caixin.
Señalar que lo más relevante de la sesión fue la publicación de la lectura preliminar de agosto de la inflación en la Eurozona, que repuntó más de lo esperado y, a colación con ello, algunas declaraciones de algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE, los gobernadores de los bancos centrales de Austria y de Holanda, los cuales abogaron por empezar a discutir una posible retirada de estímulos. En ese sentido, cabe señalar que es muy factible que en la reunión que mantendrá la próxima semana el Consejo de Gobierno del BCE se opte por reducir el ritmo de compra de activos en los mercados secundarios. Ambos factores tuvieron un impacto directo en el comportamiento de los bonos, cuyos precios sufrieron recortes, impulsando sus rentabilidades al alza, algo que fue bien acogido a última hora en las bolsas de la región por el sector bancario.
En Wall Street la publicación del índice de confianza de los consumidores del mes de agosto, indicador que cayó con fuerza con relación a julio y que se situó de este modo al nivel más bajo desde el pasado mes de febrero, fue quizás el “acontecimiento” más relevante del día, aunque, sorprendentemente, esta fuerte caída del sentimiento de los consumidores, que augura, de confirmarse la tendencia, menor consumo privado y menor crecimiento económico, no tuvo demasiado impacto en la marcha de las bolsas estadounidenses, cuyos principales índices, a pesar de cerrar a la baja, como ya hemos señalado, lo hicieron todos ellos muy cerca de sus niveles de máximos históricos.
Hoy volverá a ser la macroeconomía la principal referencia para los inversores, en una sesión en la que se darán a conocer en Europa y EEUU las lecturas finales de agosto de los PMIs manufactureros. En principio, se espera que estos indicadores adelantados confirmen que la actividad en el sector sigue creciendo a buen ritmo, aunque los cuellos de botella en las cadenas de suministros estén provocando una sensible ralentización del ritmo de crecimiento. Además, por la tarde y en EEUU, la procesadora de nóminas ADP dará a conocer el comportamiento del empleo privado en el país en el mes de agosto, cifras que se espera muestren un incremento en el mes de unos 600.000 puestos de trabajo. Estas cifras suelen ser una buena aproximación, aunque no siempre, del comportamiento del mercado laboral estadounidense en el mes, comportamiento que conoceremos el próximo viernes, cuando se publiquen las cifras oficiales de empleo no agrícola y la tasa de desempleo.
Para empezar el mes, esperamos que las bolsas europeas abran hoy al alza, animadas por el cierre alcista de los mercados asiáticos esta madrugada y por las alzas que adelantan los futuros de los índices bursátiles estadounidenses. Posteriormente, serán las mencionadas cifras macro las que determinen la tendencia de cierre de estos mercados. Es factible, que no seguro, que algunos de los sectores/valores de corte más cíclico, que han sufrido recortes en las últimas sesiones, intenten hoy rebotar, con los inversores aprovechando sus actuales niveles de precios para incrementar posiciones en ellos.
