Santander | Nueva ralentización del préstamo al sector privado en septiembre, ya en contracción en los países periféricos. La caída del préstamo corporativo en Italia es la mayor desde que el BCE registra datos históricos (desde 2004).

El BCE publicó ayer los datos de préstamo al sector privado en la Eurozona, donde se confirma la fuerte ralentización del crédito bancario hasta el +0,3% a/a en septiembre vs +0,7% en agosto y un máximo del +6,5% en septiembre del año pasado, como consecuencia del actual entorno de subidas de tipos, endurecimiento de las condiciones de financiación y una menor demanda.

La caída en septiembre ha sido mayor en el préstamo corporativo (-0,5pp m/m hasta el +0,2%) que en el préstamo a hogares (-0,2pp hasta el +0,8%). En este sentido, recordemos que en la encuesta del BCE de condiciones de financiación publicada esta semana, los bancos esperan un nuevo endurecimiento de las condiciones en los préstamos corporativos (+12%), así como una nueva caída de la demanda, aunque menor que en el 3T23, tanto en los préstamos corporativos (-21% vs. -36% en el 3T23) como en las hipotecas (-11% vs. -45%) y en el crédito al consumo (-7% vs. -12%).

Por geografía, los países core todavía registran un crecimiento interanual del préstamo corporativo aunque cada vez menor (+1,4% en Alemania y +3,5% en Francia), en contraste con las caídas del -3,4% del préstamo español y, sobre todo, del -6,8% del italiano (su mayor caída histórica desde que el BCE registra datos en 2004). Del mismo modo, el préstamo a los hogares es también positivo en Alemania (+1,2%) y Francia (+2,2%), pero negativo en España (-1,9%) e Italia (-0,9%). La excepción a esta divergencia entre los países core y periféricos la encontramos en el crédito al consumo, donde la menor tasa de crecimiento recae en el crédito alemán: +0,6%, en contraste con el +5,1% del crédito italiano y el +2,6% a nivel europeo.