Morgan Stanley | Tras los resultados FY24 de ayer, nuestro analista Jamie Rollo reitera su OW en TUI destacando que la compañía genera el 75% del EBIT del grupo de sus divisiones high margin (50%) y content heavy de Hoteles y Cruceros, y tiene la intención de duplicar los márgenes en la división de Tour Operador. Además, Jamie destaca la intención de la compañía de reformular su política de retornos en FY25, lo que podría dar lugar a un dividendo en 2026. TUI cotiza a 8x P/E vs 11x que cotizan sus peers. Dicho esto, Jamie destaca un elemento que el mercado no está poniendo en precio, y es que TUI ha logrado reducir el apalancamiento por debajo de 1x, y pretende mantenerlo así en el medio plazo, lo que impulsa su precio objetivo a €10.