Etiqueta: Alemania

Donald Trump podría contribuir inadvertidamente a la reactivación de las economías alemana y europea

Consenso del Mercado
Alemania es el enfermo de Europa

DWS | Las maniobras geopolíticas del presidente de EEUU y el cuestionamiento de alianzas que se creían firmemente consolidadas son, evidentemente, un llamado de atención para Europa y para Alemania. «La enorme cantidad de dinero que se pretende destinar en Alemania a la defensa y la infraestructura podría dar un impulso tremendo a la actualmente apagada economía alemana, algo que nadie habría imaginado hace un par de semanas», afirma Vincenzo Vedda, Chief Investment Officer de DWS. En 2026, el producto […]

El impacto agregado potencial, sin asumir el efecto multiplicador, del paquete de estímulo en Alemania sobre su economía es del 2,3% del PIB en el medio plazo

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Bankinter | El Bundestag (Congreso alemán) aprueba el paquete de estímulos para la economía. Como se esperaba tras anunciarse el viernes un acuerdo entre el CDU/CSU de Merz (candidato a canciller), SPD y Verdes, logra el voto de los 2/3 de la cámara. Supone una inversión de 500.000 M€ en infraestructuras a 12 años (de los cuales 100.000M€ serán destinados a los gobiernos de los 16 estados alemanes y otros 100.000M€ a políticas medioambientales y de transformación energética) y la […]

Vonovia tiene más que descontada su reducción del NAV al cotizar con un descuento todavía superior al 40%

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Bankinter | Resultados 2024 y guías para 2025 en línea con lo esperado. NAV -3% hasta 45,2€/acción. El EBITDA crece +2% hasta 2.584M€ en 2024 vs 2.577M€ estimado. Además, el Flujo de Caja (AFFO) se incrementa +34,3% hasta 1.901M€ en 2024 vs 2.577M€ estimado. Ha superado el objetivo de venta de activos de 3.000M€ previstos para el año, lo que ha permitido reducir el LTV hasta 45,8% (vs 47,3% anterior), aproximándose al objetivo de 40-45%. Las guías para 2025 apuntan […]

Las expectativas económicas del índice ZEW de Alemania «mejoran considerablemente» en marzo

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Economía alemana

CdM | Las expectativas económicas de Alemania «mejoran considerablemente» en marzo. El indicador ZEW de sentimiento económico se sitúa en 51,6 puntos, lo que supone 25,6 puntos por encima del dato del mes anterior y superando la previsión del mercado de 48,1. La última vez que el indicador aumentó de forma tan sustancial fue en enero de 2023.«Este optimismo se debe probablemente a señales positivas sobre la futura política fiscal alemana, como el acuerdo sobre el paquete financiero multimillonario para […]

Hoy se vota en la cámara baja del parlamento alemán el cambio constitucional que permitirá destopar el límite de endeudamiento

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Economía alemana

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Yendo de menos a más, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron la jornada de ayer con significativos avances, con los segundos siendo capaces de enlazar dos sesiones positivas consecutivas por primera vez en más de un mes. Así, la sesión se inició en Europa con muchas dudas, lastrados los índices al comienzo de la misma por el negativo comportamiento que mostraban los futuros estadounidenses. No obstante, y poco a poco, las bolsas […]

Acuerdo histórico de aumento de gasto público en Alemania: fondo de infraestructuras de 500.000 M€ a 10 años que no computarán como deuda

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Economía de Alemania

Bankinter | El grupo conservador CDU/CSU de Merz (candidato a canciller) y el SPD anuncian un acuerdo con los Verdes que se votará el próximo martes 18 de marzo en el Bundestag (Congreso). El acuerdo también incluye un fondo de infraestructuras de 500.000 M€, de los cuales 100.000 M€ serán destinados a los gobiernos de los 16 estados alemanes y otros 100.000 M€ a políticas medioambientales y de transformación energética. Este paquete se implementará en un periodo de 10 años […]

El margen de Porsche permanecerá pegado a la parte baja del rango: Vender, P. O. de 68,5 a 55,8 eur/acc

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Bankinter | El 4T2024 resulta menos débil de lo esperado. Los volúmenes consiguen avanzar en el trimestre (+11%) pese a la fuerte caída en China (-27%). La parte negativa es el retroceso en el margen EBIT penalizado por la guerra de precios en China y una elevada base de costes fijos. Tras esta evolución, la Compañía reduce el objetivo para el margen EBIT a medio plazo hasta 15%/17% desde 17%/19% anterior. Con ello indica que esta pérdida de eficiencia no […]

La tensión arancelaria y la pérdida de tracción de las ventas de eléctricos (8% del total de las ventas) suponen un riesgo relevante para Volkswagen: Vender

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Bankinter | El 4T 2024 muestra una evolución débil, pero ligeramente mejor de lo estimado. Los volúmenes caen (-0,8% a/a) penalizados por la débil evolución en China (- 8%). El margen EBIT estrecha hasta 7,0% (desde 7,2% en el 4T 2023) y la caída del resultado financiero provoca un retroceso fuerte (-30%) en el beneficio. Las guías para 2025 son conservadoras y anticipan un año complicado para el sector. Nuestra opinión sobre el valor sigue siendo negativa. Más allá de […]

Tres escenarios ante los resultados de RWE: recorte de capex y recompra, mantenimiento del plan de capex o anunciar una revisión y programar un CMD

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Sede RWE

Morgan Stanley | Rob Pulleyn repasa las posibilidades en cuanto a la asignación de capital entre capex y distribución a inversores, dado que la preferencia de mercado se mantiene en la distribución en dividendos/buybacks. RWE mantiene un ratio de 2x capex/mkt cap y protagoniza el debate, ya que el Management tiene flexibilidad, dados los potenciales farmsdowns en offshore y un balance fuerte, con apalancamiento deuda neta/EBITDA de 2x. El día 20 de marzo, RWE presenta resultados y podríamos salir de dudas… […]

En Alemania, Los Verdes juegan sus cartas y, tras la negativa de ayer a la reforma fiscal, continúa las negociaciones

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Economía Alemania

Banca March | Los conservadores de CDU/CSU y los socialdemócratas de SPD presentaron la semana pasada un paquete de aumento en el gasto en defensa y la creación de un fondo de infraestructura de 500 mil millones de euros. Para ello, es necesario el respaldo de Los Verdes que les permita conseguir la mayoría parlamentaria de dos tercios antes del 25 de marzo, cuando tomará posesión el nuevo Parlamento. Sin embargo, el partido ecologista está aprovechando su posición privilegiada para […]