Etiqueta: Alemania

Alemania: las propuestas políticas

Consenso

Morgan Stanley | ELECCIONES ALEMANAS ESTE FIN DE SEMANA … IMPLICACIONES MACRO & ESTRATEGICAS => el equipo macro y de estratega han hecho un repaso de los posibles escenarios y sus implicaciones tanto en la actividad económica como en el mercado. Posibles escenarios: Según los datos de las actuales encuestas … Jens Eisenschmidt (responsable macro EU) sigue viendo como resultado más probable una coalición entre CDU/CSU y SPD … pero reconocen que el nivel de incertidumbre es alto ya que […]

Merz (CDU) apunta su disposición, con condiciones, a debatir la emisión de deuda común de la UE para financiar el gasto en defensa

Consenso

Santander | Si no estás en esta mesa eres parte del menú. Europa toma nota. Hace sólo un año, en el mismo foro, 60th Munich Security Conference, el entonces Secretario de Estado de EEUU, Antony Blinken, utilizaba esta frase para responder al riesgo de fragmentación derivado de las tensiones entre EEUU y China. En esta ocasión, ha sido el Enviado Especial para Ucrania, Kellogg, el que ha confirmado que Europa no estará en la mesa, pero que su punto de […]

Elecciones alemanas: lo más probable es una coalición CDU/CSU y SPD, pero hay varios partidos por debajo del umbral del 5% de los votos y el 25% de indecisos

Consenso del Mercado
Candidatos a las elecciones alemanas en 2025

Morgan Stanley | Las elecciones alemanas se celebran este fin de semana. Son varios los posibles escenarios macroeconómicos y estratégicos posibles: Según los datos de las actuales encuestas, Jens Eisenschmidt (nuestro responsable macro EU) sigue viendo como r). Respecto a la posibilidad de la presencia de AfD en el Gobierno, CDU/CSU, SPD, los Verdes y FDP han desechado la posibilidad de formar coalición con el partido por lo que parece poco probable que forme parte de una potencial coalición de […]

Siemens Energy mantiene sus guías 2025 y 2028 tras unos resultados con fuerte generación de caja

Consenso del Mercado
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Bankinter | Mantiene guías 2025 y 2028. Fuerte generación de caja. Revisamos nuestras estimaciones tras unos buenos resultados en el 1T 2025. Nuestras nuevas estimaciones reflejan las guías para 2025 y 2028. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Mantenemos recomendación de Vender, P. Obj: 60,3€ (sept-25), desde En Rev. El valor ha descontado la mejora de su situación financiera y la visibilidad que ofrece su elevada cartera de pedidos hacia la consecución de los objetivos de Ingresos de 2025 […]

Alemania: en medio de un reto geopolítico, las reformas son esenciales para reactivar el crecimiento

Consenso del Mercado
Economía de Alemania

Eiko Sievert (Scope Ratings) | El próximo Gobierno de Alemania deberá abordar urgentemente las debilidades estructurales de la economía y, al mismo tiempo, hacer frente a una política comercial y de defensa estadounidense cada vez más proteccionista e impredecible. Sigue siendo difícil lograr un consenso político sobre las reformas.  La prioridad de un nuevo Gobierno será establecer una estrategia industrial clara, modernizar las infraestructuras energéticas alemanas (AAA/Estable) y aplicar las reformas pendientes desde hace tiempo en materia de fiscalidad, sistema […]

Alemania: si se anula la regla de oro, ¿qué clases de activos se beneficiarán?

Consenso

François Rimeu, estratega senior de Crédit Mutuel Asset Management | La economía alemana se contrajo por segundo año consecutivo en 2024, un -0,2%. Las previsiones para 2025 siguen revisándose a la baja de forma generalizada. El Banco Central alemán, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Instituto de Kiel estiman que el crecimiento será, en el mejor de los casos, marginalmente positivo en 2025. Paralelamente, Alemania ha conseguido tener bajo control su déficit presupuestario público, manteniéndose por debajo del 3 […]

Siemens Energy podría dar un guidance de FCF de entre 2 y 2.5bn€ para FY25: Overweight, P. O. 64 eur/acc

Consenso del Mercado
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Morgan Stanley | Tras los resultados del miércoles, y el pre-release de hace unas semanas, Max Yates reitera su Overweight (OW) en Siemens Energy (ENR), y señala que el debate ahora mismo no es tanto la existencia de un catalizador a corto plazo que permita cerrar el gap de valoración vs GEV, sino más el potencial de upside a las estimaciones de consenso para 2028, donde Max sigue un 13% por encima en EBIT. Algunos de los puntos destacables de […]

Commerzbank supera objetivos y lanza un ambicioso plan estratégico con el que aspira obtener un BNA de 4.200 M€ en 2028

Consenso del Mercado
Commerzbank

Bankinter | Supera los objetivos 2024 y lanza un plan estratégico 2028 ambicioso. En 2024 alcanza un BNA de 2.677 M€ (+20,3% vs 2.470 M€ esperado) con una rentabilidad/RoTE del 9,2% (vs >8,0%) y una ratio de capital CET1~15,1% (vs >14,0% objetivo). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Impacto positivo. Lo más importante es que Commerzbank (CBK) lanza un plan estratégico 2025/2028 ambicioso que pivota en mejoras de eficiencia y rentabilidad para incrementar la remuneración a los accionistas. Detallamos a continuación los […]

E. On, una buena alternativa para seguir la visión más pragmática de las centrales de carbón y el hidrógeno verde tras elecciones en Alemania

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Morgan Stanley | Las elecciones en Alemania del próximo 23 de febrero serán un evento importante para el mercado, especialmente el sector Utilities, según Rob Pulleyn. El analista espera que los resultados traigan una evolución de las políticas energéticas en Alemania y no una revolución, sin grandes cambios en sus planes de capacidad de generación para renovables o al respecto de sus redes de transmisión & distribución, aunque plantea que el crecimiento de ambos se pudiera moderar. Rob cree que […]

Porsche (un 75,4% propiedad de Volkswagen) avanza un impacto de 800 M € en las ventas de 2025 por el desarrollo de vehículos y tecnología de baterías

Consenso del Mercado
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Banco Sabadell | Porsche (controlada en un 75,4% por Volkswagen) anunció ayer con el mercado cerrado su guidance preliminar para 2025 que implica unas ventas de entre 39.000/40.000 M euros (vs 38.478 M euros BS(e) y 40.215 M euros consenso) con un margen EBIT entre el 10/12% (vs 17% BS(e) y 14% consenso). Estas cifras incluyen un impacto de 800 M euros (18% del EBIT’25 estimado por Porsche) por desarrollo de vehículos y tecnología de baterías. Valoración: Noticia de sesgo […]