Alemania plantea restricciones sobre la inversión directa china en el país, pese a ser su mayor socio comercial

Relaciones comerciales entre Alemania y China

Banca March | El vicecanciller alemán Robert Habeck, ministro de economía y miembro del partido verde, propone restricciones sobre sectores en los que la influencia china puede suponer una amenaza contra la seguridad económica de occidente. Estos incluyen los semiconductores, la inteligencia artificial o la computación cuántica. Estas medidas se enmarcan en un contexto de debate y crítica sobre la situación geopolítica china; el autoritarismo en el país, las amenazas militares contra Taiwán y los lazos con Rusia. Por otro […]

Los precios de producción en Alemania desaceleran un -6% vs +0,1% anterior

Sector industrial en Alemania

Singular Bank | En julio, según Destatis, el índice de precios de producción industrial (IPP) en Alemania retrocedió un 6,0% en términos interanuales (vs. 0,1% el mes anterior). Una caída que estuvo impulsada por el retroceso de los precios de la energía (-19,3% interanual) y de los bienes intermedios (-3,4%). En términos mensuales el IPP cayó un 1,1% (vs. -0,3% en junio).

Ajuste de estimaciones de Siemens Energy pero sin olvidar que mejoran los números de sus dos divisiones principales: Overweight (P. O. de 35,9 a 20 eur/acc)

siemens_edificio

Morgan Stanley | Ben Uglow se mantiene Overweight (OW) y espera que en el CMD de noviembre la compañía pueda dar más visibilidad tras los problemas con Gamesa y así se empiece a retomar la confianza… y es que Ben cree que tras la fuerte penalización en precio (-8.5bn en mkt cap), el valor descuenta una valoración negativa de su división de energía eólica offshore. Dadas las pérdidas estimadas provenientes de Siemens Gamesa, Ben ajusta sus estimaciones a la baja […]

La valoración de Volkswagen es atractiva aunque hay aspectos operativos a mejorar: Comprar (P. O. 187,5 eur/acc)

Logo de Volkswagen

Bankinter | Revisamos valoración tras resultados del 2T2023. Comprar. Precio Objetivo 187,5 euros/acción. Las cifras del segundo trimestre son sólidas y baten estimaciones salvo en EBIT. Sin embargo, hay varios aspectos que nos preocupan: la ralentización en China, unos márgenes más flojos de lo estimado y el ajuste a la baja en las entregas previstas. Nuestras guías para este ejercicio eran ya inferiores a las barajadas por la Compañía en entregas y márgenes. Como hemos ido comentando en notas anteriores (10/05 […]

Allianz bate expectativas (BNA 2.486 M€) y reitera su guidance para el resto del año

Grupo Allianz

Bankinter | Cifras 2T2023 (vs Consenso de Bloomberg): Volumen de negocio 39.623M€ (+5,9% a/a; +8,7% a tipo de cambio constante), beneficio operativo 3.783M€ (+7% a/a; vs 3.607M€), BNA 2.486M€ (+19%; vs 2.256M€). Solvencia 208% (201% a cierre de 2022; vs 206% esperado). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: El volumen de negocio crece a buen ritmo en el 2T 2023 (+5,9% a/a; +8,7% a tipo de cambio constante). Por ramos, los ingresos en el segmento No Vida avanzan con […]

Las ventas de Bayer caen -14% como consecuencia de los menores precios y volúmenes en productos a base de glifosato

Bayer-Logo

Banc Sabadell | Resultados completos 2T23 sin sorpresas, tras la prepublicación, donde recordamos rebajó el guidance 2023. Desde el punto de vista operativo, las ventas caen -14% vs 2T22 hasta 11.044 M euros (vs 11.000 M euros pre-publicado, 11.194 BS(e) y 11.339 consenso) y el EBITDA alcanza los 2.527 M euros (-25% vs 2T22, aunque prácticamente en línea con lo anunciado, 2.503 M euros BS(e) y 2.519 consenso). Detrás de esta evolución están los menores precios y volúmenes en productos a base de glifosato, […]

El IPC de Alemania se confirma en julio en el 6,2%, con una subyacente del 5,5%; los alimentos son el mayor contribuidor

Alemania Reichstag

Bankinter | El IPC final del mes de julio confirma +6,2% a/a preliminar, desde +6,4% anterior. Supone +0,3% m/m, que también confirma preliminar. La inflación subyacente +5,5% a/a en julio desde +5,8% ant. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Los precios de los alimentos (+11% a/a en julio vs +13,7% ant.) siguen siendo el principal contribuidor al IPC. Además, los precios de energía (+5,7% a/a) se ven afectados por el efecto base de la eliminación de una tasa EEG […]

La producción industrial alemana retrocede con fuerza en junio (-1,7%)

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Bankinter | La producción industrial de junio de Alemania muestra debilidad. Producción Industrial (junio; a/a) -1,7% vs -0,2% esperado y +0,7% anterior. Intermensual -1,5% vs -0,5% esperado y -0,1% anterior (revisado desde -0,1%). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Impacto negativo. La producción industrial retrocede con fuerza en junio. En términos interanuales, retrocede por primera vez desde enero. Se sitúa en línea con lo visto en los últimos registros de PMI Manufacturero, ampliamente en zona de contracción (abril 44,5; […]

Siemens Energy pierde -2.955 M€ en el 3T2023 afectado por los cargos en Siemens Gamesa

siemens_edificio

Bankinter | Las principales cifras de Siemens Energy en el 3T 2023 son: Ingresos 7.506M€ (+8% a/a) y Pérdidas netas de -2.955M€ vs -564M€ en 3T 2022. La contratación crece un +54,2% a/a con 14.886M€. Las actividades de Servicios de Gas, Tecnologías de Redes y Transformación Industrial mostraron beneficios de 291M€, 154M€ y 65M€ respectivamente (márgenes del 10,7%, 8,5% y 6,0% respectivamente), pero Siemens Gamesa registró pérdidas de -2.561M€ (margen del – 124,7%), al incorporar los cargos por problemas de calidad en plataformas y […]

El beneficio neto de Zalando aumenta en un +87% vs 1S22 pese a que los ingresos cayeron un -2,5%

zalando

Norbolsa | El beneficio neto aumentaba en un +87% vs 1S22, pese a que los ingresos cayeron un -2,5% interanual, debido a la menor demanda del trimestre, afectados por la vuelta a las tiendas físicas de los clientes tras el Covid19. El impulso del EBIT se daba por las medidas de reducción de costes, un marketing más enfocado y que pese a la reducción de pedidos (-6,8%vs 1S22), el importe medio del pedido subió cerca de un +4%, hasta los […]