Etiqueta: Alemania

Los economistas alemanes ven falta de coraje para las reformas económicas en la nueva coalición de gobierno

Consenso del Mercado
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CdM | El 26% de los participantes en el último Panel de Economistas del Ifo Institute considera que el Gobierno rojinegro de Alemania está mal o muy mal posicionado en lo que se refiere a cuestiones económicas. Sólo el 29% espera que el nuevo Gobierno afronte bien los retos de la política económica, mientras que el 44% se muestra neutral. En la encuesta participaron 179 profesores de economía de Alemania. «La CDU/CSU y el SPD han hecho grandes concesiones en […]

Henkel sigue presentando un riesgo más elevado que sus comparables, pero parte ya está descontado: de Mantener a Comprar (P. O. de 76 a 80 eur/acc)

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Deutsche Bank | Henkel ha decepcionado al mercado en sus dos últimas actualizaciones y, como tal, el mercado está valorando una visión pesimista del crecimiento de la empresa. El consenso de crecimiento de las ventas a 12 millones se encuentra ahora en declive interanual y, si bien esto implica rebajas en los beneficios, desde el punto de vista temporal esto también ha visto históricamente el suelo en el precio de las acciones de la compañía. Reconocemos que Henkel sigue presentando […]

Siemens obtiene un EBITA industrial ajustado de 3.239 M€ (+28,9%) en el 2T25 gracias a que la mayor parte de las divisiones crece lideradas por la de Smart Infrastructure

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Banco Sabadell | La compañía alemana ha logrado unos resultados del 2T25 mejores en EBITA industrial ajustado (+28,9% vs +13,7% BS(e) y +9,5% consenso) por una positiva evolución operativa en la mayor parte de las divisiones y la aportación positiva de un one-off en Smart Infrastructure (SI). En todo caso, incluso ajustando por dicho efecto, el EBIT industrial ajustado se ha situado por encima de lo esperado (+17% vs 2T’24 y +7% vs consenso). Así, los márgenes han mejorado en […]

Deutsche Telekom logra ventas de 29.755 M€ (+6,5% anual), con Alemania como punto más débil por menores ingresos en equipos y construcción de fibra

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Norbolsa | La compañía reportaba unas ventas en el trimestre de 29.755 M€ con un crecimiento interanual del +6,5% y superando el consenso en 62 M€ (+0,2%). Por geografías, destacaron EEUU (+1% vs consenso) y Europa (+2,0% vs cons), mientras que Alemania fue el punto más débil (-2,5% vs cons) por menores ingresos en equipos y construcción de fibra. El EBITDAaL del grupo alcanzó 11.297 M.€, (+1,7% vs cons) apoyado por EEUU que quedaba un +2% por encima de lo […]

Deutsche Telekom no ha sufrido derating a pesar de la debilidad, a 11.5x P/E sigue siendo atractiva y Top Pick del sector

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Morgan Stanley | Deutsche Telekom (DT) publica resultados mañana jueves. Tras la subida de guidance de TMUS, y considerando las nuevas estimaciones de Emmet Kelly, cree que es muy posible que Deutsche Telekom suba guidance de EBITDAaL del grupo para 2025. Hoy actualiza estimaciones para reflejar los números de TMUS y los movimientos en FX. Deutsche Telekom ha estado débil debido al movimiento en el dólar, la caída en el precio de TMUS y la preocupación sobre la competencia en Alemania […]

El sentimiento económico de Alemania vuelve a mejorar y la percepción sobre Europa se sitúa en 11,6 puntos

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Alemania es el enfermo de Europa

CdM | El sentimiento económico ha vuelto a mejorar en Alemania. En la encuesta de mayo, el indicador ZEW muestra que, con 25,2 puntos, se coloca en 39,2 puntos por encima del mes anterior, situándose, por tanto, claramente en rango positivo. «Con la llegada del nuevo gobierno, ciertos avances en las disputas arancelarias y una tasa de inflación que se estabiliza, el optimismo ha aumentado». Así lo asegura el presidente del ZEW, el profesor Achim Wambach, quien añade que «las […]

RheinMetall, “la mejor compañía de Europa”, gracias a su crecimiento superior a sus homólogos, y su resistencia ante los riesgos macro

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Sede de Rheinmetall, el mayor fabricante de armas de Alemania y el décimo en Europa

Morgan Stanley | Nuestra analista Marie-Ange Riggio reitera Rheinmetall como su Top Pick del sector, señalando que su crecimiento superior combinado con visibilidad y resistencia ante los riesgos macro la convierten en “la mejor compañía de Europa” (según el equipo de equity EU). En base a 55 Bn € de potenciales Nominations, el backlog para el conjunto del año podría alcanzar los 100 Bn€ (con un aumento también de la calidad del mismo). Las JVs anunciadas recientemente (LMT e ICEYE), […]

Nuevo año de transición para Bayer con caída del 35,1% en los beneficios del 1T15 hasta los 1.299 M€, y sin apenas capacidad para recortar el endeudamiento

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Bankinter | Los resultados de Bayer en el 1T25 caen algo menos de lo esperado. Las principales cifras del periodo son: ventas 13.738 M€ (-0,2% anual y -0,1% ajustado a tipo de cambio y perímetro, consenso 13.520 M€), margen bruto 00%(-00 p.p.), EBITDA recurrente 4.085 M€ (-7,4%, consenso 3.876 M€), BNA 1.299 M€ (-35,1%, consenso 1.606 M€), BPA ajustado 2,49€ (-11,7%, consenso 1,56€), cash flow libre -1.528M€ (-2.626M€ en 1T 2024), deuda financiera neta 34.255M€ (+5,0% en 2025), DFN/EBITDA recurrente […]

Moody’s confirma el rating de Alemania en Aaa, con perspectiva estable pero aún estima una economía estancada para 2025

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Economía de Alemania

Bankinter | Moody’s confirma su rating en Aaa, con perspectiva estable. Valora positivamente el plan de inversiones en defensa e infraestructuras y revisa al alza sus previsiones de crecimiento, +0,5p.p. hasta +1,4% en 2026 y +1,3% de media entre 2026 y 2023. Para 2025 estima todavía una economía alemana estancada. Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias. El apoyo de las agencias de rating debería dará soporte al Bund, tras el repunte de TIR (actualmente 2,56%) ante el previsible incremento […]

El beneficio de Commerzbank avanza un 11,7% anual hasta los 834 M€ en el 1T25 para alcanzar sus objetivos 2025, pese a la debilidad de la economía alemana

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Commerzbank

Bankinter | Bate expectativas en 1T25 gracias a un coste del riesgo bajo y reitera el guidance 2025.-Principales cifras del 1T 2025 comparadas con el consenso: Margen Bruto: 3.072 M€ (+11,6% vs 2.956 M€ e); Costes: 1.618 M€ (+8,2% vs 1.592 M€); Provisiones: 123 M€ (vs 214 M€ en 4T2024 vs 107 M€ e); BNA: 834 M€ (+11,7% vs 739 M€ e). Opinión del equipo de análisis: Impacto positivo. Las cifras avanzan en la buena dirección para alcanzar los objetivos […]