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Miércoles, 15 de agosto de 2018
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Por Miguel Navascués.- Algo huele muy mal en el “Reino del Euro”. No hay por dónde cogerlo… Un fracaso así en un país normal hubiera supuesto una vigorosa derrota electoral por lo menos. Advienen unas elecciones europeas, en las que nos intentan embaucar de nuevo con el cuento de caperucita roja; pero no es ese el cuento de hoy. El cuento de hoy es "El rey está desnudo".

El modelo MICA-BBVA estima un crecimiento de 0,4% t/t en 1T14.

Los indicadores coyunturales de la zona euro son relativamente positivos, y apuntan a un crecimiento del 0,4% t/t en el primer trimestre (incluso con sesgo al alza), lo que es algo más positivo que el 0,2% incorporado en nuestro escenario base. Los indicadores de confianzas siguen siendo positivos, aunque en marzo ya no han mejorado, lo que apunta a que el segundo trimestre puede ser algo más débil. Esto puede estar relacionado con la crisis de Crimea o las dudas sobre el crecimiento en países emergentes.

La exposición de los inversores del resto del mundo a los activos del área euro se incrementa. En el mes de enero, el más reciente con información disponible, la entrada neta de capital por parte de los no residentes en el área euro se acelera, con un protagonismo destacado de las inversiones en el mercado monetario. De hecho, Moody´s apuntaba en un informe reciente a que el préstamo de los fondos del mercado monetario de EEUU a instituciones financieras europeas se situó en el 31% de la inversión total a finales de febrero, el porcentaje más elevado desde septiembre de 2011.

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