Bankinter | La Fed mantuvo los tipos de interés de referencia (Fed Funds) en el rango 3,50% / 3,75% en línea con lo esperado. Dejarán “hablar a los datos”. Decisión no unánime, con dos votos a favor de recortar -25pb (Miran y Waller). Powell destacó la mejora de las expectativas de crecimiento a “sólido” frente a “moderado” en su comunicado anterior en diciembre y respecto a la Tasa de Paro mostró “señales de estabilización” vs mensaje de aumento en su anterior comunicado. Respecto a la inflación, mantuvo el mensaje de que “permanece algo elevada”.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

El tono del mensaje de Powell fue algo más hawkish. La decisión de retomar las rebajas de tipos será “dependiente de datos”, por lo que parecen entrar en un “modo de esperar y ver”, ya que consideran que han realizado gran parte de la normalización de tipos tras las tres rebajas de tipos realizadas en 2025 (sept, oct, y dic). Nuestras expectativas apuntan a dos bajadas de tipos (marzo y junio) y quizá una adicional en la segunda mitad de año. El timing de estas decisiones podría retrasarse. Por otra parte, no debemos olvidar que está pendiente el nombramiento del nuevo presidente de la Fed (mandato de Powell finaliza en mayo) y Trump ha mostrado su preferencia por un perfil más “proactivo” en bajar tipos y estimular el crecimiento