Morgan Stanley | Seth Carpenter (Macro Global) comenta que, en su opinión la transición no cambiará de manera material la función de reacción de la Fed particularmente en el corto plazo. 

Primero, ninguno de los candidatos que la Casa Blanca había mencionado estaba especialmente fuera de la corriente principal en materia de política monetaria, según sus declaraciones públicas. Segundo, las decisiones de política monetaria se toman en comité mediante votación, no exclusivamente por el presidente.

Aunque históricamente el presidente ha tenido autoridad para liderar al FOMC cualquier intento de desviar la política de manera sustancial de la función de reacción estándar del Comité encontraría más de un par de disensiones.

Dicho esto, Warsh ha declarado públicamente que el balance de la Fed debería ser más pequeño pero el FOMC actual decidió el balance grande actual … por lo que cualquier cambio requerirá construir apoyo y consenso … desplazando esa decisión al próximo año.

Por lo tanto, el equipo macro mantiene su escenario base de que la Fed hará dos bajadas de tipos adicionales en 2H26, una vez que la inflación impulsada por aranceles disminuya y reaparezca una tendencia a la baja en la inflación.