Bankinter | Adidas pierde el contrato como proveedor de la Federación Alemana de Fútbol (DFB) frente a Nike a partir de 2027 y hasta 2034. El ADR cae -4,6% en NY.

Adidas ha sido el patrocinador oficial de la DFB desde hace 77 años; su contrato expira a finales de 2026. La DFB explica que la oferta económica de Nike ha sido la mejor “con diferencia”. Algunos medios apuntan a que podría haber alcanzado 100 M€/año.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

De ser cierta esta cifra, el impacto en las ventas de Adidas es mínimo (0,5% del total), pero a efecto reputacional significa la pérdida de uno de sus patrocinios más emblemáticos y se une a otros problemas recientes como la cancelación de su alianza con el rapero Kanuye West, que ha lastrado su evolución en 2023, forzando al grupo a vender a coste los investarios de las zapatillas Yeezy con un impacto negativo en EBIT de -700 M€. Recientemente Adidas anunció sus guías para 2024 que decepcionaron, con un beneficio operativo esperado de 500M€ frente a los cerca de 1.300M€ estimados por el consenso entonces (ya ajustados hasta 850 M€) y un crecimiento de ventas de un dígito medio a tipo de cambio constante. El objetivo de un Margen EBIT del 10% en 2026 (vs 1,3% en 2023) no será fácil de alcanzar en un entorno de desaceleración de la demanda, impacto negativo por tipos de cambio y la venta de los stocks restantes de Yeezy.