Bankinter | El Tribunal Constitucional alemán tumbó ayer el límite de precios impuesto por el gobierno de Berlín por considerarlo inconstitucional. La justicia considera que un parlamento regional no tiene competencias para regular por ley los precios cuando ya existe una medida similar aprobada a nivel nacional. El tope impuesto prohibía a los caseros afectados cobrar alquileres superiores a los 9,8 euros/m2 (frente a los 11,8€/m2de renta media de la capital). Además, la Justicia alemana considera que tiene efectos retroactivos, por lo que los inquilinos deberán devolver lo que se ahorraron de cada mensualidad desde que el límite entró en vigor, en febrero de 2020.

Este movimiento favorece a las grandes REITs alemanas de vivienda en alquiler, entre las que destacan Vonovia y Deutsche Wohnen. Dicen los expertos de Bankinter:

«Si bien, Vonovia ha anunciado que renuncia a aplicar la medida con efecto retroactivo, por lo que no reclamará a sus inquilinos los 10M€ que han dejado de cobrar desde que entró en vigor la medida. Mantenemos recomendación Neutral.»

«Los activos de vivienda en alquiler no se ven afectados por el virus y la compañía presenta capacidad de crecimiento por la puesta en explotación de nuevos activos. Si bien, la compañía cotiza en línea consu valoración de activos (NAV 59,5€/acción) y su rentabilidad por dividendo, inferior al 3% 2021e,pierde atractivo en un entorno de repunte en la rentabilidad de los bonos.»