Bankinter | El BNA de Amazon refleja un beneficio extraordinario por la inversión en Rivian Automotive, que salió a bolsa en noviembre, generando una importante plusvalía. Para el 1T 2022 el grupo prevé ingresos de 112.000M$/117.000 M$ vs 120.500 M$ esperado y un EBIT de 6.000M$ vs 6.006 M$ esperado.

Resultados 4T 2021 baten las expectativas, sube el precio de Amazon Prime y el valor sube +19% en el after-market.

Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ventas 137.412M$ (+9,4% a/a) vs 137.824M$ (+16,3%) esperado. EBIT 3.460M$ vs 2.569M$ esperado. BNA 18.003M$ vs 4.103 M$ esperado. BPA 27,75$/acción vs 3,771$ esperado.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Los ingresos de su división de cloud computing (negocio en la nube) baten ampliamente las expectativas. El anuncio de una subida de precios en la suscripciones de Amazon Prime aleja el temor a un deterioro de los márgenes. El precio aumentará 20$ hasta 139$/año, primera subida desde 2018.

En el 4T el grupo ha afrontado costes adicionales de 22.400 M$ por aumento de plantilla (140.000 empleados más), fletes y suministros y alerta que la presión persistirá en el 1T 2022.

Tras un crecimiento explosivo durante la crisis del CV-19, el crecimiento del comercio online, que ya representa menos del 50% de los ingresos, se modera, pero los negocios de publicidad y de Amazon Web Services se mantienen robustos.

Los ingresos de Amazon Web Services ascienden a 17.800 M$ (+40% a/a en el trimestre) y el Beneficio Operativo a 5.290 M$, batiendo ampliamente las expectativas. Los Ingresos de Publicidad alcanzan 9.700 M$ (+32%) mientras que los de Comercio online son 66.100M$ (-1%). Tras la excepcionalidad de los tiempos del CV-19, es previsible una normalización de los ritmos de crecimiento del comercio online, pero la diversificación del grupo en otros negocios con amplio potencial de crecimiento y mayores márgenes apoyan el potencial a medio plazo.

AMAZON (Comprar; 2.776,91$; Var. Día: -7,81%; Var. Año: -16,72%)