Norbolsa | Adidas espera crecimiento ventas 2025 de hasta el 10%, rebajando ligeramente el buen comportamiento del 2024 (+12%). En cualquier caso, espera crecimiento doble digito en la marca Adidas. Espera crecimiento de doble digito tanto en Norte América como en China. Espera un beneficio operativo de entre 1.700-1.800 millones de euros (vs 1.340 millones de euros del año anterior).
Banco Sabadell | El lunes, con el mercado europeo cerrado, Reuters comunicó que la agencia de calificación crediticia Fitch ha mantenido el rating a largo plazo de SIE en A+. Valoración: Noticia positiva de impacto limitado que viene a reafirmar la fortaleza operativa y sólida generación de caja, lo que le permite a SIE disfrutar de una cómoda situación financiera (0,4x DN industrial/EBITDA en 1T’25).
Bankinter | Los resultados 4T2024 caen algo menos de lo esperado, las guías 2025 decepcionan. Recortamos nuestro Precio Objetivo hasta 22euros/acción desde 26 euros/acción y reiteramos nuestra recomendación de Vender. Las principales cifras del 4T 2024 estanco son: ventas 11.729M€ (-1,1% a/a y +0,1% ajustado a tipo de cambio y perímetro, consenso 11.371M€, BKT est. 11.629M€), margen bruto 51,2% (-10,0 p.p.), EBITDA recurrente 2.343M€ (-22,3%, consenso 2.170M€, BKT est. 2.376M€), BNA -335M€ (+1.337M€ en 4T 2023, consenso 00M€, BKT est. 00M€), BPA ajustado 1,05€ (-43,2%, […]
Bankinter | La FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation/fondo de depósitos americano) revierte el escrutinio sobre las fusiones bancarias que estableció la administración Biden. Opinión del equipo de análisis: Impacto positivo. A efectos prácticos, se agiliza el previsible proceso de consolidación/M&A en la banca regional americana porque: (1) hasta ahora, el regulador aplicaba un escrutinio especial que habitualmente conlleva condiciones/ remedies que desincentivan las operaciones de M&A que involucraban a entidades con un balance >50.000 M$ y (2) las trabas eran […]
Norbolsa | La automotriz china BYD, mayor vendedor mundial de eléctricos, realiza la mayor venta de acciones del mercado de Hong Kong en los últimos 4 años, levantando 5.590 M.$ con un descuento del 8%. Además de ser la mayor OPS en Hong Kong, que marca el giro de sentimiento hacia este mercado y en particular a su sector tecnológico, se trata también de la mayor operación de primario en el sector de automoción en la última década. La oferta […]
Bankinter | Resultados 2024 mejores de lo esperado y guías 2025 prácticamente en línea. Esperamos un impacto positivo en la sesión. Las cifras principales comparadas con el consenso: Ingresos 20.577 M€ (+11,7%) vs 20.117 M€ esperado, Cartera de pedidos 25.290 M€ (+9,3%), EBIT 2.419 M€ (+13,4%) vs 2.369 M€, que supone un margen EBIT de 11,8% vs 11,8% esperado, BPA 9,24€ (+9,0%) vs 8,26€. Respecto a las guías para 2025, la Compañía espera ventas en el rango 21.700 M€/21.900 M€ […]
Banc Sabadell | Comunicó la semana pasada los principales objetivos del Plan Estratégico 2025/28, donde destacamos los siguientes puntos: Capex: De cara a 2025 esperan un Capex <9.000 millones de euros (vs 8.700 M euros BS(e) y consenso). Para el periodo del plan establecen un objetivo de Capex neto (incluyendo desinversiones) de c. 7.000 M euros (lo que está un +4% frente al plan anterior). En términos de Capex bruto esperan que en el periodo alcance los 33.000 millones de euros, […]
Banco Sabadell | Según Bloomberg, la Administración Trump estaría pensando endurecer las restricciones en la exportación de chips y de maquinaria para la producción de semiconductores a China. Las mismas fuentes señalan que el gobierno americano estaría presionado a Japón y Holanda para imponer estas nuevas restricciones. Valoración: Noticia negativa, si bien de efecto limitado hasta ver en qué se sustancian estas restricciones. Recordamos que de cara a 2025 ASML ya indicó que las ventas a China representarán el 20% […]
Bankinter | Se acelera el crecimiento del stock de crédito al sector privado hasta +2,3% en enero (vs +2,0% ant.) gracias a la demanda empresarial. En particulares, el crédito aumenta +1,3% (vs +1,1% ant.) con un crecimiento de la financiación a empresas de +2,0% (vs +1,7% ant.). Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para la banca europea que acumula una subida de +26,3% en 2025 (vs +11,8% la bolsa europea) gracias a 3 factores clave: (1) el repunte esperado […]
Norbolsa | AXA, resultados ligeramente por encima de lo esperado, con el ratio combinado en el 91%, mejorando 1pp, al tiempo que mejoraban márgenes, y con expectativa de que el ratio siga mejorando de cara a 2026. Anunciaban una recompra de acciones (SBB) de 1.200 millones de euros, y un dividendo de 2,15 euros/acción, en línea con lo esperado, a la espera de cerrar el acuerdo con BNP Paribas, tras el que se espera que comiencen un SBB adicional de 3.800 millones […]