Categoría: Opinión

Bancos: un mercado consolidado abriría camino a spreads de préstamos mayores, asegurándose llegar a los objetivos de coste de capital establecidos

Consenso

Morgan Stanley | La visión positiva en bancos está apoyada en la mejora del ciclo, el apoyo del estímulo “higher for longer” y la vuelta a los dividendos en 2021. Las valoraciones son atractivas (38% de descuento vs mercado en P/E, cerca de mínimos) y el momentum de beneficios es fuerte. Los bancos son una de las apuestas para jugar el reopening trade. Reiteramos Overweight (Sobreponderar): Provisiones: aunque serán elevadas en 2021, el pico fue 2Q20. Estimamos CoR pasará de […]

Cinco sorpresas que redefinen el futuro de los inversores

Consenso

UBS AM | Las noticias sobre vacunas altamente efectivas pueden llevar a una disminución de los niveles extremos de volatilidad del mercado que vimos en 2020 y a un retorno a la normalidad más rápido de lo esperado. Esta es una de las cinco posibles sorpresas en el mercado que UBS Asset Management prevé para 202. Los inversores deben también considerar la necesidad de un estímulo fiscal para salvar la economía antes de la disponibilidad de vacunas, el aumento de […]

Optimismo renovado en los mercados

Consenso

Bank Degroof Petercam | Los mercados de valores han encadenado dos semanas consecutivas de importantes alzas. Este comportamiento está ligado al resultado de las elecciones presidenciales de EE.UU. y a los avances realizados en el desarrollo de una vacuna contra el coronavirus. El S&P 500 estableció un nuevo récord el viernes, pero fueron los mercados europeos los que registraron las rentabilidades más altas. El rendimiento de los bonos aumentó principalmente en Estados Unidos. Sin embargo, el renovado optimismo en las […]

El impacto económico de la Covid-19 en la desigualdad: this time is different

Consenso

Caixabank Research | A lo largo de la historia, las pandemias han sido uno de los fenómenos que más han repercutido en la distribución de los ingresos y la riqueza de las sociedades. Tanto es así, que la mayoría han conllevado un aumento pronunciado de la desigualdad. Un equipo de investigadores de la Universidad Pompeu Fabra, el Institute of Political Economy and Governance (IPEG) y CaixaBank Research han emprendido un proyecto pionero a nivel mundial para seguir la evolución de […]

Motivos para la esperanza: luz al final del túnel, aunque todavía estamos lejos de la salida

Consenso

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | Después de unas semanas de pesada digestión de la información sanitaria y económica, con un aumento generalizado de los casos y de las restricciones ligadas a la segunda ola de la pandemia, el resultado de las elecciones americanas y su efecto potencial en las negociaciones sobre el Brexit se ha unido al esperanzador anuncio de las novedades en el desarrollo de la vacuna de Pfizer  Todo ello ha supuesto un soplo de confianza […]

La vacuna impulsa a los rezagados valores value

Consenso

J. P. Morgan | El progreso con la vacuna del Covid-19 ha provocado una rotación en los mercados. Pese a haber quedado rezagados durante la mayor parte de este año, los valores value globales registraron su día más fuerte en comparación con las acciones growth globales después de las noticias acerca de la vacuna de Pfizer y BioNTech, efectiva en más de un 90%. Continúan las dudas significativas en cuanto a la duración de la protección, el alcance en que […]

Alemania: la paradoja Trump

Consenso

Lidia Conde (Fráncfort) | Alemania conoce bien las consecuencias históricas de los miedos que desembocan en la búsqueda del líder fuerte, que acabe de una vez por todas con todos los males. Así que aquí se despide con alivio al 45 presidente de los EEUU. ¡It´s the economy, stupid! El eslogan creado por el candidato demócrata Bill Clinton en 1992 dio el poder a Trump hace 4 años. Y el pasado 3 de noviembre no fue refutado. Todo lo contrario, […]

Los fundamentales de la utilities aguantan: los beneficios esperados para 2020 están donde estaban hace un año

Consenso

Alphavalue | Con una subida del +5,46% YTD del STXE 600 Utilities y del +15% YTD para la cobertura de utilities de AlphaValue (un total de 23 compañías con unacapitalización de 500 bn€), es el tercer mejor sector en cuanto aperformance (evolución). Las utilities van sólo por detrás del de Hardware IT y Semiconductores, siendo estos dos sectores caracterizados por su pequeño tamaño y volatilidad. Hay que destacar lo bien que se ha mantenido el sector en las últimas semanas […]

PGE: esenciales para que España comparezca ante las instituciones europeas y los mercados como un país responsable

Consenso

Joan Tapia (Barcelona) | El futuro inmediato de la economía española va a depender de la evolución de la pandemia –ahora preocupante– y de la disponibilidad de la vacuna. Hace meses que en esta crónica insistimos en que España no puede seguir sin presupuestos –o sea con los de Cristóbal Montoro del 2018– ni un día mas. Hacer frente a los terribles desafíos del 2021 exige unos presupuestos que permitan incrementar el gasto público y acoger el plan de recuperación de […]

Por qué Johnson quiere un acuerdo con la UE

Consenso

Tristan de Bourbon (Londres) | Un acuerdo comercial con la UE no tendría más que ventajas para Boris Johnson. Sería bueno para la economía nacional, muy golpeada por la crisis, para su relación con Joe Biden y para su propia popularidad. “Siempre me ha entusiasmado la idea de un acuerdo comercial con nuestros amigos y socios europeos. Se puede llegar a un acuerdo, los planteamientos son claros, sólo tenemos que hacerlo… si podemos”. Preguntado el 8 de noviembre por el […]