EEUU crecería al 4.9% en este 3T23

Santander | Desinflación inmaculada… Ese parece ser el proceso que describe ahora la Fed en su nueva evaluación sobre la economía que incluye una vuelta a crecimiento tendencial a medio plazo (mejorando el soft landing que la Fed anticipaba en junio) e inflaciones en el 2%. Así lo describen nuestros economistas al tiempo que la Fed mejora su visión sobre el estado del crecimiento económico desde “modesto” en junio a “moderado” en julio para mejorarlo hasta “sólido” en septiembre (la […]

Turquía sube tipos, al 30%

Thomas Gillet, director asociado del sector público y soberano de Scope Ratings | Desde julio, la inflación en Turquía ha aumentado a un ritmo más rápido que el tipo de interés oficial, lo que significa que el tipo de interés oficial real se adentra en territorio negativo. Invertir esa tendencia para que el banco central se adelante a la curva es sin duda uno de los mayores retos actuales. – En este sentido, la subida del tipo de interés oficial […]

FOMC: Tipos altos durante más tiempo

Fed_Septiembre_2023

Intermoney | Como era de esperar, el FOMC dejaba sin cambios el rango de los fed funds en 5,25%-5,50% y dibujaba una reunión bastante acorde con lo que el mercado podría esperar del banco con un mensaje en el que, todavía estaría la puerta abierta para una subida más y que la estrategia pasa por mantener los tipos en niveles altos durante un largo periodo de tiempo. De hecho, los rendimientos de los treasuries no experimentaban grandes cambios en sus tramos largos pues el T-Note a […]

¿Ha dejado de ser la inversión de la curva de rendimientos un indicador fiable para prever recesiones?

Jared Franz es economista, Chris Buchbinder  gestor de renta variable y Pramod Atluri, gestor de renta fija de Capital Group | ¿Qué ha pasado con la tan anunciada recesión que iba a causar estragos en la economía estadounidense este año? Sucedió, pero poco a poco. La recesión ha afectado a distintos sectores de la economía en momentos diferentes. Gracias a este caso poco frecuente de recesión «progresiva», es posible que Estados Unidos no experimente una crisis propiamente dicha ni este año […]

¿Qué consecuencias puede tener la subida del precio del petróleo en la inflación?

George Brown, economista de Schroders | La subida del precio del petróleo pone nerviosos a los inversores, por lo que analizamos sus implicaciones para la economía mundial. Hace poco más de un año, la tasa anual de inflación del IPC estadounidense se situaba en torno al 9%, el nivel más alto en cuatro décadas. Hoy, apenas supera el 3%. Este brusco cambio de tendencia se debe en gran medida a la corrección de la subida de los precios de la […]

EL BCE baraja elevar el coeficiente de caja bancario del 1% (170.000 millones) al 3-4% para reducir el exceso de liquidez

Santander | El Brent rompe la barrera de los $95/b por vez primera desde noviembre. ¿Bancos centrales necesariamente más hawkish? ¿Incrementos en el coeficiente de caja y adelanto del final del PEPP?. Y mientras el riesgo de escenarios de estanflación gana enteros, los mercados de crédito comienzan a ceder en caídas lideras por el crédito sintético, bolsas y bear steepening en rates (liderados por los breakevens). Pero con el contado aguantando el tipo (ver tabla) como muestra la fuerte demanda […]

BoE: demasiado temprano para una pausa

Katrin Löhken (DWS) | Aunque esperamos que la Reserva Federal se abstenga de realizar más aumentos de tipos en la reunión de esta semana, aún vemos factible un último aumento de tipos en el Reino Unido. Sin lugar a dudas, los datos de actividad en el margen actual muestran claros signos de desaceleración. Por ejemplo, el Producto Interno Bruto (PIB) se contrajo más de lo esperado en julio, los indicadores de sentimiento han caído y en lo que respecta al […]

La Fed ha terminado con las subidas de tipos

Franck Dixmier, director de inversiones global de Renta Fija de Allianz Global Investors | No esperamos una subida de tipos en la reunión de la Fed de los días 19 y 20 de septiembre. Los mercados están valorando actualmente en un 44% la probabilidad de una nueva subida de 25 puntos básicos de aquí a finales de 2023[1], pero creemos que la Fed ha completado su ciclo de subidas de tipos. Es cierto que los datos económicos estadounidenses siguen sorprendiendo […]

Estados Unidos y China, un paso más cerca de fortalecer los lazos diplomáticos

Banca March | Estados Unidos y China, un paso más cerca de fortalecer los lazos diplomáticos. Jake Sullivan, Consejero de Seguridad Nacional de la Casa Blanca, y Wang Yi, ministro de Asuntos Exteriores de China, se han reunido este fin de semana en Malta. Todo ello con el objetivo de allanar el terreno al encuentro que se espera que tenga lugar el próximo mes de noviembre entre los presientes Joe Biden y Xi Jiping. Ambos gobernadores podrán tener la oportunidad de […]

China: indicios de estabilización

Edmond de Rothschild AM | El BCE subió los tipos por décima, y quizás última vez consecutiva, a pesar de los llamamientos realizados durante el verano por los bancos centrales de los países mediterráneos para frenar el crecimiento en la eurozona. Al revisar al alza las previsiones de inflación y a la baja las de crecimiento para 2023 y 2024, el BCE optó por buscar la credibilidad reafirmando su determinación de volver a situar la inflación en su objetivo del […]