Categoría: Opinión

El crédito francés vuelve a estar en el foco

Consenso

Santander | El crédito francés vuelve a estar en el foco. Como ocurriera durante el periodo pre electoral en Francia de 2017, el crédito francés era el más golpeado ayer. Y también la bolsa, con nombres como SocGen retrocediendo c7,5%. De hecho, los 10 peores nombres de los índices de bolsa europeos ayer fueron franceses. En este contexto, hoy examinamos la situación del mercado de covered franceses y la comparamos con el resto de geografías para concluir que, efectivamente, este […]

Europa: Un choque político inesperado

Consenso

Benjamin Melman, CIO en Edmond de Rothschild AM | Francia se encuentra en una cuerda floja económica, financiera y política, y de repente e inesperadamente se ve llamada de nuevo a las urnas.  Aún es pronto para saber qué evolución experimentarán las políticas europeas como consecuencia de los cambios en el Parlamento Europeo. ¿Estamos abocados a un debilitamiento del Pacto Verde? La politización de este asunto en los últimos años y la disminución de la representación del Grupo de los […]

SOCIMIS: Dato mata relato

Consenso

Javier Díaz (Renta 4) | Las pesimistas narrativas respecto al sector… Tras la pandemiade Covid-19 y el cambio de paradigma en la política monetaria a través de las subidas de tipos por parte de los bancos centrales (llegando a niveles restrictivos del 5,0% en EE.UU. y del 4,5% en Europa), los mantras pesimistas relativos al sector inmobiliario intensificaron el impacto de su relato en las cotizaciones de las compañías inmobiliarias….chocan frontalmente contra la realidad de los datos. Si bien derivado […]

Elecciones europeas: tres implicaciones para los inversores

Consenso

Reto Cueni (Vontobel) | Se ha producido un fortalecimiento de los partidos «antisistema» de extrema derecha en Europa, pero no han superado las estimaciones. Esto significa que la «mayoría de centro» se mantiene intacta en el Parlamento Europeo, obteniendo probablemente más del 55% del total de votos, mientras que los partidos verdes de toda Europa sí perdieron escaños parlamentarios. El impacto más directo de las elecciones en el panorama político en Europa es que el presidente francés Emanuel Macron sí […]

EE.UU. entre la expansión de los servicios y la contracción de las manufacturas

Consenso

Banca March | La semana pasada estuvo marcada por los datos de empleo en Estados Unidos, así como por los ISM y PMIs de diferentes economías. En cuanto al empleo, los datos vuelven a sorprender al alza, aunque otros indicadores apuntan a una moderación contenida. El viernes conocimos la Encuesta de Nóminas (Payroll Survey), que revelaba un aumento inesperado de creación de empleo en mayo, de hasta 272.000 empleos, muy por encima de los 180.000 estimados y los 175.000 anteriores. […]

Las elecciones y los fuertes datos económicos americanos sacuden los mercados emergentes

Consenso

Ebury | El recorte de los tipos de interés por parte del BCE se vio eclipsado por las noticias electorales y económicas de la semana pasada. El dólar estadounidense se apreció con fuerza frente a casi todas las divisas importantes del mundo, después de que los sólidos datos sobre las nóminas hicieran subir los tipos de interés en EE.UU. y de que los traders descartaran cualquier posibilidad de un recorte por parte de la Reserva Federal antes de otoño. Algunas […]

La confianza de los inversores de la zona euro subió en junio por octavo mes consecutivo

Consenso

Fernando Marcos (Intermoney) | La jornada del viernes terminó con aumento de rentabilidades, tras los datos de empleo americano, alcanzando el 4.41% el 10 años americano, por encima de 2.60% el alemán y 3.35% el español. En línea con el movimiento, destacamos las declaraciones de Lagarde donde insistía en que necesita tener el pie en el freno por un tiempo y que el camino hacia una inflación del 2% no será en modo alguno fácil y está lejos de haber […]

El BCE empieza a relajarse, pero ¿hasta dónde pueden bajar los tipos de interés?

Consenso

Azad Zangana, Economista y Estratega Senior para Europa de Schroders | El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado la bajada de 25 puntos básicos de sus tres tipos de interés oficiales, la primera en casi cinco años. La medida era unánimemente esperada por los economistas y casi totalmente descontada por los mercados financieros tras los fuertes indicios de una inminente relajación por parte de los miembros del Consejo de Gobierno. La atención se centra ahora en el futuro ritmo de […]

¿Dónde están ahora las oportunidades en bonos corporativos?

Consenso

Equipo de mercados y análisis de Generali Asset Management | Los bonos han vuelto, pero con unas previsiones de inflación cambiantes y las tensiones geopolíticas al acecho, la selección del crédito es más importante que nunca para los inversores en renta fija. Hemos hablado con cinco gestores de bonos corporativos de todo el ecosistema de Generali Investments para saber dónde encuentran oportunidades y dónde evitan escollos en los actuales mercados mundiales de bonos corporativos. 2024 ha demostrado ser mucho más […]

Las previsiones de crecimiento e inflación se incrementaron ligeramente

Consenso

Dave Chappel, Senior Fund Manager, Fixed Income de Columbia Threadneedle Investments | El BCE ha llevado a cabo el primer recorte de tipos de 25 puntos básicos que la presidenta Lagarde y numerosos miembros del Comité habían señalado durante las semanas anteriores. Las previsiones de crecimiento e inflación se incrementaron ligeramente y, a pesar de los avances, se señalaron explícitamente las aún «fuertes» presiones internas sobre los precios y los «elevados» salarios, lo que da cobertura, si fuera necesario, para mantener […]