Fernando Marcos (Intermoney) | La sesión de ayer concluyo finalmente con recortes, aunque escasos, en los índices de americanos de renta variable. Observamos caídas de S&P-500 de -0.38% y Nasdaq-100 de -0.02%. las Ventas de Viviendas Nuevas de enero también fueron más débiles de lo esperado 66k frente a 684k esperado. Si bien los datos macro no fueron de gran relevancia, si las declaraciones de Lagarde ante el Parlamento Europeo. En primer lugar, afirmó que espera que continúe el actual […]

Marco Mencini (Generali Investments) | El índice Basic Resources Europe, que incluye a los principales operadores mineros cotizados, se situaba en diciembre pasado a los niveles más bajos registrados en los últimos veinte años en comparación con el MSCI World (Fuente: Bloomberg). Se trata de una tendencia sorprendente, teniendo en cuenta que algunos metales son esenciales en el proceso de electrificación. Este proceso es crucial para la transición energética, un nuevo motor estructural de la demanda a largo plazo de […]

Wolf von Rotberg (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | La rentabilidad de los valores estadounidenses de pequeña capitalización se estancó a principios de año, tras el repunte de noviembre y diciembre impulsado por los tipos. A pesar del flojo comienzo de 2024, desde JSS SAM creemos que las small caps están en buena posición para registrar sólidas ganancias en los próximos meses e incluso tienen potencial para superar a las grandes capitalizaciones hasta finales de año. El cambio de patrón […]

Banca March | La confianza de los empresarios mejora ligeramente en Alemania, pero sigue niveles muy bajos. En febrero, el índice IFO de clima empresarial repuntó tres décimas hasta el 85,5, alcanzando las expectativas. No obstante, a pesar de este repunte, el indicador se mantiene por debajo de los niveles del año pasado y no señala una mejora sostenida de la actividad. Este es su mayor nivel desde noviembre. Por componentes, cabe señalar que la mejora se sustentó en la […]

Stefan Hofrichter (Allianz GI) | Es difícil decirlo a priori: recordemos las elecciones de 2016. Por aquel entonces, se pensaba que Hillary Clinton ganaría y que, si Trump resultaba vencedor, los mercados de renta variable se verían perjudicados. En ambos casos, el consenso estaba equivocado (probablemente no por el resultado de las elecciones, sino por unos datos coyunturales más sólidos). Otra observación: La percepción generalizada es que los republicanos adoptan unas políticas más favorables a las empresas. Sin embargo, la […]

Morgan Stanley | Mike Wilson cree que la combinación (muy poco habitual) de estímulo fiscal y política monetaria restrictiva podría estar afectando a la inversión privada … lo que a su vez explicaría por qué son tan solo unas pocas compañías las que están tirando del mercado. En este sentido, desde la pandemia el gasto fiscal ha sido muy elevado … a pesar de que el mercado laboral siga tirante … y aunque la cifra total está cayendo (el Reverse […]

Nitesh Shah (WisdomTree) | Aunque se clasifica como metal precioso, la plata se utiliza mucho en aplicaciones industriales. Nos gusta pensar que es un metal híbrido. El oro, su pariente más cercano, se utiliza en muchas menos aplicaciones industriales y, por tanto, se considera una opción más pura de cobertura financiera/geopolítica/inflación. La caída de los tipos de interés (como esperamos este año) podría acercar el rendimiento de los metales y esperamos que la plata obtenga un rendimiento superior. La cotización […]