Juan José del Valle (Activotrade) | «La valoración se pone de nuevo en entredicho con el contexto que tenemos actualmente en los mercados, nos referimos claramente al sector de la tecnología. Actualmente el ratio precio/ventas del sector tecnológico dentro del S&P500 ronda las 8 veces (las últimas que se alcanzaron estos niveles fueron en 2001 y 2002 en plena burbuja tecnológica) frente a las 10 veces que tienen los 7 magníficos. Es indudable que los mercados están `caros´ por valoración y […]

Santander | Test real para la narrativa desinflacionista. A las advertencias de Barkin anoche sobre lo “atrevido” que sería declarar victoria sobre la inflación, se suman las de nuestros economistas en EEUU que apuestan por un nuevo rebote en la subyacente (0,4% m/m, 3,9% a/a vs 0,3%/3,7% consenso). Y alertan sobre el proceso muy común en el mes de enero de implementar las nuevas estrategias de precios por parte del mundo corporativo (enero 2022, subyacente +0,4% m/m, core PCE deflator […]

Mondher Bettaieb-Loriot & Claudia Fontanive-Wyss (Vontobel) | A pesar de un comienzo de año poco entusiasta, estos primeros días de 2024 se han convertido en un mes muy positivo para los activos de riesgo. Los diferenciales de crédito han seguido estrechándose, los mercados de renta variable se han teñido de verde en Bloomberg y los bancos centrales reconocen por fin el fuerte impulso desinflacionista y la necesidad de recortar pronto los tipos. Curiosamente, en la reciente reunión de la Fed, […]

Álvaro Antón (abrdn) | Perspectivas para los mercados privados: La capacidad de recuperación del crecimiento y la moderación de la inflación en EE.UU. son el reflejo de unos choques de oferta positivos que están casi agotados. El escenario más probable es una ralentización seguida de una leve recesión en 2024. Las economías europeas ya son débiles, y creemos que lo seguirán siendo hasta mediados del próximo año, aunque el crecimiento positivo de los ingresos reales debería limitar la magnitud de […]