Santander | Quinta semana consecutiva de entradas en los fondos de crédito, aunque con una pequeña salida en los fondos $IG en sintonía con la salida de los fondos de Treasuries. La entrada en los fondos de crédito europeo de +$1,3mm (+$880mn en €IG y +$378mn en €HY) de esta semana es menor que los +$1,8mm de la semana pasada pero duplica a la entrada promedio histórica de +$610mn y se ha producido en consonancia con unas ganancias de rentabilidad […]

Alfredo Jiménez (Instituto Español de Analistas) | Hoy se han publicado los datos de inflación de la Zona Euro correspondientes al mes de noviembre 2023. Los datos han sorprendido al mercado que esperaban una reducción de la inflación, pero no tan acusada. Estos datos confirman que se consolida la tendencia a la baja del índice de precios al consumo de la Zona Euro que se viene observando desde el verano del 22. El índice general alcanza el 2,4%, su nivel […]

Morgan Stanley | DÓLAR SIGUE CAYENDO ante el discurso cada vez menos hawkish de la FED … ayer titulares en BBG de que podría haber (según Bill Ackman) bajadas tan pronto como el 1Q … cosa que dudo sobremanera a no ser que haya un empeoramiento macro muy acusado y rápido. El equipo global de Research de MS cree que el EURUSD está en la parte alta de un rango que será difícil que rompa … y de hecho ven […]

Mali Chivakul, (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | A la luz de la victoria electoral de Javier Milei, analizamos una de sus promesas electorales originales de dolarizar la economía argentina. Aunque la divisa estadounidense proporcionaría un elemento de credibilidad, Argentina no cumple las condiciones clásicas para estar en la misma zona monetaria que Estados Unidos. Dada su falta de reservas internacionales y sus grandes pasivos monetarios, una rápida dolarización sería muy difícil. La consolidación y la disciplina fiscales, así como […]

Dierk Brandenburg (Scope Ratings) | Con el inicio de la COP 28 los inversores se enfrentan de nuevo a la necesidad de hacer valer sus opiniones a la hora de evaluar la viabilidad de las estrategias cero neto, especialmente en el sector energético. Esto puede ser una buena noticia para la emisión de bonos verdes. Ha crecido el malestar por el hecho de que, a pesar de años de esfuerzos y miles de millones de euros de inversión, las emisiones […]

Ronald Temple (Lazard) | El riesgo de recesión sigue siendo pronunciado en un panorama económico cambiante. Parece inevitable en la zona euro, ya que los datos del tercer trimestre de 2023 muestran una contracción del 0,1% del PIB real. En EEUU, los consumidores dependerán cada vez más de los aumentos salariales, y menos de la relajación de la Fed, para sostener el gasto. Las medidas de estímulo anunciadas por las autoridades de China deberían mejorar las perspectivas el próximo año. Y […]

Banca March | Los datos de venta online en el Black Friday alcanzan nuevos máximos con 9.800 millones de dólares en compras en Estados Unidos, un +7,5% más que el año pasado, según datos de Adobe. A nivel global, tomando cifras de Salesforce, las ventas online alcanzaron los 70.900 millones de dólares, un +8% más que el año pasado. Finalmente, según los datos de Mastercard, que recogen una base más amplia de consumo pues tiene en cuenta los gastos en […]