Santander | Con €13,4mm de emisiones, la gran mayoría financieras (€11mm), ayer fue la sesión de mayor actividad en el primario europeo desde mediados de enero. La demanda fue buena a pesar de la avalancha, con un b/c promedio de 2,3x que alcanzó los 4,4x y 3,8x en los covered bonds de DekaBank y HSBC France respectivamente. Casi la mitad de los €11mm de emisiones financieras de ayer fueron covered bonds (€5mm), con los €3,5mm de Banco Santander a la cabeza. Esta emisión se estructuró en dos tramos: €2,25mm a 5 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 5pb hasta ms+20pb y €1,25mm a 10 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 3pb hasta ms+42pb.

Le siguió Virgin Money, con un covered bond de £750mn FRN a 3,5 años a SONIA+62pb. Además, HSBC France emitió un covered bond de €500mn a 10 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 5pb hasta ms+25pb; mientras que DekaBank emitió un covered bond de €250mn a 6 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 5pb hasta ms-3pb. En deuda senior, Credit Suisse emitió £1,5mm en dos tramos: £750mn a 5 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 20pb hasta G+420pb y £750mn a 11 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 20pb hasta G+455pb. Además, Caixabank emitió €1mm de deuda senior preferred a 7 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 20pb hasta ms+155pb. Por último, Raiffeisen Bank emitió €500mn de senior verde a 3 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 30pb hasta ms+200pb; mientras que Banco Sabadell emitió €500mn de deuda SNP a 4 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 5pb hasta ms+325pb.

En deuda subordinada, Societe Generale emitió €500mn de deuda T2 10NC5 con una rebaja de su spread final vs. IPT de 17,5pb hasta ms+310pb, mientras que Allianz emitió €1,25mm de deuda T2 a 16 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 15pb hasta ms+230pb. Por último, Lloyds Bank emitió un AT1 de £750mn PNC5,5 al 8,5%. En el mundo corporativo, la mayor emisión fue realizada por la británica Compass Group, con c.€750mn de deuda senior en dos tramos: €500mn a 7,5 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 20pb hasta ms+80pb y £250mn a 10 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 5pb hasta G+165pb. Le siguió Danone, con €600mn de deuda senior a 10 años y una rebaja de su spread final vs. IPT de 30pb hasta ms+65pb.

Por último, la telecom neozelandesa Chorus Limited emitió €500mn de deuda senior a 7 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 18pb hasta ms+142pb; mientras que el real estate Prologis Intl Fund II emitió €550mn de deuda senior verde a 7,5 años con una rebaja de su spread final vs. IPT de 22,5pb hasta ms+140pb.