IEA | En la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la FED que ha concluido hoy, se ha tomado la decisión de mantener los tipos de interés del dólar en el rango 5,25/5,50%. Esta medida supone repetir las decisiones adoptadas en las dos últimas reuniones.
El resultado coincide con las expectativas de la mayoría de los analistas por lo que no ha habido sorpresas. En su comunicado la FED ha afirmado que “Los indicadores recientes sugieren que el crecimiento de la actividad económica se ha desacelerado respecto del fuerte ritmo del tercer trimestre. El aumento del empleo se ha moderado desde principios de año, pero sigue siendo fuerte, y la tasa de desempleo se ha mantenido baja. La inflación ha disminuido durante el año pasado, pero sigue siendo elevada.” El mensaje es muy parecido al de las comunicaciones anteriores.
El siguiente gráfico muestra la evolución actualizada de los tipos de interés de intervención monetaria de la FED y del BCE de los últimos años que incluye las últimas decisiones adoptadas por ambas instituciones.
Desde la última reunión de primeros de noviembre, se han publicado varios indicadores económicos en EE.UU. entre los que destaca:
- que el mercado laboral se mantiene sólido y la tasa de paro se situó en el mes de noviembre en el 3,7%, nivel mejor de lo esperado (3,9%);
- que el índice general de inflación interanual se redujo hasta el 3,1% en noviembre mientras que la inflación subyacente se mantuvo en el 4%; y
- que el PIB creció en el tercer trimestre del año a una tasa anualizada del 5,2%, el ritmo más fuerte desde el cuarto trimestre de 2021.
En definitiva, datos que podrían justificar la continuación de las medidas restrictivas para combatir la inflación y enfriar la economía. Sin embargo, muchos analistas consideran que es necesario que la FED haga una pausa para ver el efecto que ha tenido en la economía norteamericana la fuerte subida acumulada de los tipos de interés de los últimos meses. En el gráfico siguiente se puede apreciar la evolución del índice general de inflación de EE.UU. en términos anuales desde mayo del 2022.
En los mercados de bonos del Tesoro americano las rentabilidades han caído de forma espectacular (más de 70 puntos básicos el bono a 10 años) desde la anterior reunión de la FED. La curva de rentabilidades adopta una estructura claramente descendente que puede anticipar una recesión en la región.
