Fernando Rodríguez| La Comisión Europea (CE) ha cerrado la fase de consulta pública de los operadores para elaborar una nueva norma –Listing Act– que mejore las condiciones de salida a bolsa y cotizaciónde las Pymes en la eurozona, uno de los objetivos del plan de acción para la creación de un Mercado Único de Capitales comunitario (CMU, por sus siglas en inglés) lanzado en septiembre de 2020.

La consulta de la CE reconoce que “cómo han apuntado numerosos `stakeholders´ y se reconoce en el plan de acción del CMU, cotizar en la UE es ahora demasiado incómodo y costoso, especialmente para las pymes”. La consultora Oxera ha señalado que el número de cotizadas ha descendido  el  12% -hasta 6.538 compañías- entre 2021 y 2018 en los 28 países miembros de la UE, mientras el PIB de la eurozona ha aumentado globalmente el 24% en este periodo.

Las altas cargas burocráticas administrativas y los altos costes de la salida a cotizar y para cumplir la regulación una vez en el mercado son algunos de los factores identificados por el Plan de Acción para el CMU que “desaniman a muchas compañías, especialmente, las Pymes, para acceder a los mercados”.

El Technical Expert Stakeholder Group (TESG) on SMEs europeo, en el que está representado el mercado español BME Growth, publicó el año pasado un informe para la CE en el que identificó “varias áreas donde los mercados de capitales europeos van por detrás de los demás, en particular, de los de Estados Unidos y Gran Bretaña” y emitió una serie de recomendaciones para “mejorar los beneficios de convertirse en una compañía cotizada”, como “reducir los costes iniciales y de cotización y la complejidad administrativa, aumentando la posibilidad de utilizar acciones con múltiples derechos de voto, usar los entornos premercado, proporcionar más cobertura de análisis y fomentar la participación de los inversores minoristas”, entre otras.