James McCann (abrdn) | El cometido de la Reserva Federal no está resultando fácil. La invasión de Ucrania por parte de Rusia ha desatado la agitación en los mercados y ha disparado los precios de las materias primas, dos factores que suponen factores adversos para la economía.

Sin embargo, el aumento de los precios de la energía y de los alimentos también agravará un contexto de inflación ya muy incómodo, y es poco probable que la Reserva Federal comunique a los mercados que puede ralentizar sus planes de endurecimiento de la política ante el empeoramiento de las perspectivas. De hecho, su diagrama de puntos actualizado -que muestra la opinión mediana sobre los tipos de interés en el FOMC- prevé subidas en casi todas las reuniones de este año, y un pico en el tipo de los fondos federales por encima del 2%. El presidente Powell podría suavizar ligeramente este mensaje, diciendo a los mercados que la Fed será ágil en un entorno de crecimiento e inflación en rápida evolución. Pero es probable que el mensaje subyacente sea que el objetivo principal de la Fed es controlar la inflación, incluso si eso resulta perturbador para los mercados y la actividad.