Morgan Stanley | La caída de más del 20% del MSCI China durante los últimos seis meses ha sido el peor parcial relativo vs el MSCI World desde 2008, y deja al índice en mínimos relativos desde 2008.

De momento la mala evolución del equity no ha sido seguida por la renta fija o la divisa, lo que sugiere que el mercado percibe las noticias recientes como cambios regulatorios de corto plazo más que como una caída macro sostenida … asunción con la que coincide mi equipo macro.

No obstante creen que la actual incertidumbre podría durar más de lo que el mercado espera. Teniendo esto en cuenta, si bien es lógico que las compañías Europeas con exposición de ventas a China resistan bien estos primero envites, el mercado podría empezar a cuestionarse lo sostenibilidad de este movimiento si se vieran durante próximos meses indicios de una mayor debilidad macro (por ejemplo como resultado de un mayor impacto de la variante delta).