Paolo Zanghieri (Generali Investments) | En la reunión de mayo, la Fed insinuó con fuerza que la subida de los tipos de interés había concluido. Sin embargo, en las últimas semanas la inflación se ha mostrado más firme de lo previsto, mientras que la demanda interna sigue siendo bastante fuerte. El sector bancario resiste bien, pero el crédito ya se está endureciendo, lo que repercutirá en la actividad. En la próxima reunión, la Fed tendrá que indicar si piensa que son necesarios tipos aún más estrictos para frenar la inflación o si la contracción del crédito bancario los sustituirá. No esperamos una subida el miércoles, pero sí al menos una declaración contundente, advirtiendo de que la subida de tipos podría producirse ya en la reunión de julio.