A&G | La temporada de resultados del 1T fue sólida en ambos lados del Atlántico y el EPS de 2022 se revisó al alza en un 3 % hasta la fecha para el S&P 500 y en un 11 % para el STOXX 600.

El peso de los sectores de materias primas, especialmente en Europa, ayudó a impulsar las estimaciones del EPS (ex las estimaciones de BPA de las materias primas aumentaron solo un 2 % YTD en Europa).

Estamos empezando a ver señales de desaceleración de beneficios, aunque por ahora se concentran en áreas orientadas al consumidor y algunas empresas de tecnología.

Históricamente, el mercado cae entre 6 y 9 meses antes de que el EPS llegue a su punto mínimo, lo que significa que las ganancias siguen cayendo incluso cuando el mercado comienza a recuperarse, alcanzando al fase de la «esperanza». Las ganancias aún están cayendo, los precios están aumentando rápidamente y la valoración es la fuerza principal detrás de los rendimientos.