CdM | Inditex (ITX) ha presentado un beneficio neto en su tercer trimestre fiscal, que comprende los meses de agosto a octubre, de 866 millones de euros. El consenso anticipaba un beneficio de 819 millones. En el tercer trimestre de 2019, no afectado por el coronavirus, el resultado neto alcanzó los 1.171 millones de euros.

Durante los primeros 9 meses de su ejercicio fiscal, el grupo fundado por Amancio Ortega y presidido por Pablo Isla, ganó 671 millones de euros, tras haber perdido 195 millones en los seis primeros meses del ejercicio (con una pérdida de 405 millones en el primer trimestre y una ganancia de 214 millones en el segundo).

En lo que se refiere al tercer trimestre del ejercicio, las ventas han alcanzado los 6.052 millones de euros, frente a los 7.000 millones del mismo periodo de 2019. El consenso anticipaba unas ventas de 6.094 millones y un EBIT de 1.237 millones.

«La venta online sigue creciendo a un ritmo muy alto, con un 75% a tipo de cambio constante en los nueve primeros meses del año, 76% en el tercer trimestre. Los gastos operativos se redujeron en un 17% durante los nueve primeros meses. Y la fuerte generación de caja en el trimestre ha permitido incrementar un 7% la posición financiera neta, hasta los 8.265 millones de euros, la más alta en la historia de la compañía», ha destacado la firma.

En los primeros nueve meses, el margen bruto se ha mantenido en un 58% sobre las ventas, frente al 58,2% del mismo período de 2019, «gracias a la gestión del modelo de negocio».

Pablo Isla, ha destacado que los resultados «son consecuencia directa de una gestión muy eficiente en todas las áreas,con una coordinación precisa entre todos los estadios de nuestro modelo -diseño, producto, fabricación, logística, tiendas y online»

Las acciones de Inditex subieron el lunes casi un 4%, hasta 27,45 euros y este martes avanzan un 0,7%, hasta 27,65 euros; y cotizan cada vez más cerca de su máximo de 31,76 euros registrado antes de la pandemia y muy lejos de su mínimo anual de 18,20 euros. Su capitalización bursátil roza los 85.000 millones de euros y el consenso le asigna una valoración media de 28,63 euros.

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

Ventas 6.052 M€ (-14%) vs 6.069 M€ esperados. Margen Bruto 3.661 M€ (-14%) vs 3.666 M€(e), lo que supone un margen de 60,5% vs 60,8% en 3T20 y 60,4% esperado. EBITDA de 1.848 M€ (-18%) vs 1.850 M€ esperados. BNA 866 M€ vs 819 M€(e). 

En los 9M20, las ventas ascienden a 14.085 M€ (-xx%) vs 14.102 M€ esperados y el BNA a 671 M€ vs 624 M€(e); EBITDA 3.334 M€ vs 3.336 M€(e). El resultado incluye una provisión de 308 M€ por la conclusión del programa de optimización de tiendas que se realizó en 1T20. La caja neta aumenta +7% hasta 8.265 M€ (6.486 M€ en 1S20). Los costes operativos se redujeron -10% y el inventario decrece -11% en el trimestre.

En opinión de los analistas de Bankinter, los resultados baten ligeramente las expectativas del consenso y mantienen la recuperación en el ritmo de crecimiento de las ventas y márgenes sostenidos.

«Las ventas muestran una recuperación significativa (-44% en 1T, -31% en 2T, -14% en 3T). Las ventas online aumentan +76%. El grupo mantiene los objetivos de crecimiento de las ventas de +4%/+6% a largo plazo, y la solidez del modelo se demuestra con una sólida posición de caja, el recorte de los costes operativos de -10%, la reducción de inventarios y el crecimiento de las ventas online. El plan estratégico 2020–2022 insiste en el modelo integrado de tiendas y venta online y resultará en mayor rentabilidad y menor intensidad de capital»