Bankinter | Según aparece en prensa, Luis Gallego, CEO de IAG (IAG), anuncia que: (i) tras un verano fuerte en términos de demanda, no aprecian síntomas de debilidad, a pesar de la complejidad del contexto macroeconómico y geopolítico. Hace referencia a la posibilidad de que la demanda supera su capacidad. (ii) Los viajes de negocio se mantienen débiles. En su día pronosticaron que alcanzarían el 85% vs 2019, pero todavía están lejos. (iii) AIR Europa: la compra prosigue su curso, pero todavía está pendiente de aprobación por parte de las autoridades de la competencia. Espera cerrar la operación en 4T 2024. También ha mostrado su interés en TAP Portugal, pero todavía no se ha definido el precio. Pone como condiciones que la aerolínea no se trocee y que se permita el desarrollo de hubs en Lisboa y Oporto. Otras aerolíneas también han mostrado su interés en la adquisición. (iv) Petróleo: tiene una cobertura de precios del 70% del combustible, lo que permite sortear esta situación. Además le sitúa en una posición ventajosa frente a otras aerolíneas, entre ellas las americanas, que no suelen tener coberturas.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Noticia positiva que refleja que la demanda se mantiene fuerte, a pesar de un contexto complejo. De hecho, es coherente con las últimas cifras de tráfico aéreo de AENA: en septiembre anunció un incremento de +1,5% vs 2019. También es positivo que cuenta con importantes coberturas para protegerse del alza del petróleo. Como principales riesgos se encuentran una extensión de la Guerra en Oriente Medio y la escasez de aviones en el sector tras los problemas de algunos fabricantes. En este contexto, reiteramos nuestra recomendación en Comprar. Sus resultados mejoran progresivamente, la demanda se mantiene sólida, ha reducido endeudamiento y ha elevado liquidez. En cuanto a la adquisición de Air Europa, prosigue su curso. En nuestra opinión, tiene sentido estratégico ya que permitirá crear en Madrid un gran hub intercontinental entre Europa y Latinoamérica.
IAG (Comprar; Pr. Objetivo: 2,6€; Cierre: 1,7€; Var. Día: -2,4%; Var. 2023: +20,2%).
