Bankinter | Los resultados de la socimi en el 1T21 han sido ligeramente peores de lo estimado, aunque mejoran previsiones para 2021 y 2022: Rentas -9% hasta 78M€ en 1T21 (vs. 81M€ estimado); EBITDA -14% hasta 55M€ (vs. 60M€ estimado); Resultados Neto recurrente -33% hasta 21M€en 1T21 (vs. 28M€estimado). El endeudamiento de la compañía se reduce hasta 4.315 M€ (desde 4.582M€ en diciembre), situando el LTV en el 35%. Colonial anuncia guías para 2021 y 2022 que baten ligeramente nuestras estimaciones: BPA 2021 entre 0,22€ y 0,25€ (vs 0,21€ estimado) y BPA 2022 entre 0,27€ y 0,30€ (vs 0,26€ estimado). Además, propone un dividendo de 0,22€/acción, que supone un incremento del +10% vs anterior y bate estimaciones (0,20€/acción).

Opinión de la casa de análisis de Bankinter: Aunque los resultados 1T21 son algo peores de lo estimado, se debe en parte a las desinversiones llevadas a cabo en el periodo. Por otra parte, las guías de la compañía y el dividendo superan ligeramente nuestras estimaciones. Por tanto, prevemos que los resultados tengan impacto ligeramente positivo en cotización. Recientemente rebajamos nuestra recomendación a Vender (desde Neutral). Cotiza por encima de nuestro precio objetivo y la rentabilidad por dividendo (2,5%) pierde atractivo en un entorno todavía de elevada incertidumbre para los activos de oficinas y con rentabilidad de los bonos al alza.