Renta 4 | Según Hecho Relevante publicado en la CNMV, Merlin Properties (MRL) ha informado de una nueva emisión de bonos al amparo de su programa Euro Medium Term Note Programme por un importe nominal de 500 millones de euros, emitidos al 99,196%, con un vencimiento a nueve años y un cupón anual del 1,375%, constituyendo la emisión con menor coste llevada a cabo por la compañía. 

El destino de los fondos será la amortización de los bonos que vencen en 2022, que tienen un cupón del 2,375%, por lo que el coste de esta última emisión supone un abaratamiento de 100 pbs. De este modo, Merlin  no afrontaría nuevos vencimientos hasta abril de 2023.

Noticia positiva que abarata el coste de financiación para la Compañía por debajo de 2,12% reportado en 1T21, con un vencimiento medio que aumenta hasta los 7 años y con un 99,8% de la deuda a tipo fijo. 

Se vuelve a poner de manifiesto la confianza del mercado en la solvencia y sostenibilidad de la Compañía, que mantiene un ratio de endeudamiento LTV del 40%, con una caja de 505 millones de euros y una liquidez disponible de hasta 1.291 millones de euros. 

Reiteramos recomendación de Sobreponderar y Precio Objetivo de 10,20 euros/acción.