El CEO de Aena no confía en una recuperación del tráfico aéreo hasta el verano: Vender (P. O. 136,50 eur/acc)

Aena eleva la disponibilidad de caja y facilidades crediticias hasta un total de 2.254M€

Banco Sabadell | El CEO de Aena (AENA), Maurici Lucena, ha concedido esta semana una entrevista al diario Cinco Días de la que destacamos los siguientes mensajes:

(i) Tráfico: No confían en una recuperación del tráfico hasta el verano, por lo que las próximas semanas los niveles de viajeros continuarán siendo limitados debido principalmente a las restricciones de movilidad.

(ii) DORA 2: El CEO de Aena vuelve a manifestar que, aunque su propuesta para la DORA 2 implicaría un ligero repunte de las tarifas al pasajero, éste no sería representativo. En este sentido vuelve a señalar que las tarifas de Aena son las más bajas de Europa (en aeropuertos comparables), algo que es si bien es uno de los argumentos históricos de la compañía, no tiene visos de cambiar en el corto plazo (máxime cuando su propuesta es que de 2022 a 2025 las tarifas se mantengan planas).

(iii) Alquileres comerciales: En este punto, Lucena vuelve a poner de manifiesto la dualidad existente entre los arrendatarios que han aceptado la propuesta de rebaja planteada por Aena y los que no, siendo estos últimos principalmente grupos internacionales (algo que ya era conocido y que entra dentro de lo razonable). En este sentido, el principal directivo de Aena insiste en el valor del negocio comercial a largo plazo una vez que vuelva el tráfico y destaca que pese a las reclamaciones de los operadores comerciales éstos siguen manteniendo su interés en mantener sus contratos.

Opinión del equipo de análisis de Banco Sabadell:

Son noticias sin impacto relevante una vez que los mensajes aportados no suponen un cambio de posición por parte de la compañía en los elementos clave del negocio. En este sentido, si bien creemos que en un escenario de recuperación del tráfico, el interés por parte de los operadores comerciales volverá a ser elevado, no descartamos que la negociación de los siguientes contratos sea a la baja (especialmente en lo que se refiere a las RMG), lo que podría penalizar el negocio Comercial de Aena (28% ventas de Aena en 2019). Esto entraría dentro de lo razonable, máxime cuando no se prevé que el tráfico recupere su nivel anterior hasta mediados de esta década.

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