Link Securities | Según dio a conocer el Banco Central Europeo (BCE), la oferta monetaria medida como el agregado M3 aumentó en el mes de junio en la Eurozona un 0,6% en tasa interanual (+1,0% en mayo), hasta los EUR 16,02 billones. Los analistas del consenso de FactSet esperaban un crecimiento algo superior de esta variable, del 0,95%.

En junio los préstamos bancarios a los hogares de la Eurozona aumentaron un 1,7% en tasa interanual, hasta los EUR 6,87 billones, lo que representa la tasa de crecimiento más baja desde mayo de 2016, debido a la continua desaceleración de la demanda de crédito como resultado del endurecimiento de las políticas monetarias restrictivas que está implementando el BCE. Por su parte, el crédito a empresas creció un 3,0% en tasa interanual en el mes de junio, lo que representa su tasa de crecimiento más lenta desde el mes de noviembre de 2021.

El crecimiento general del crédito al sector privado, que abarca tanto a hogares como a sociedades no financieras, fue en junio del 2,0%, lo que representa el ritmo más lento desde agosto de 2016.

Valoración: 

Todas estas cifras demuestran que la política monetaria restrictiva que el BCE está llevando a cabo con el objetivo de reducir la inflación está comenzando a filtrarse a la economía real, lo que terminará traduciéndose, si no lo está haciendo ya, en un menor crecimiento e, incluso, en la potencial entrada en recesión de la Eurozona.