Renta 4 | Según Hecho Relevante emitido a la CNMV, los consejos de administración de Neinor Homes (HOME) y Quabit Inmobiliaria (QBT) han acordado una fusión por absorción, fijando la ecuación de canje en una acción de Neinor por cada 25,9650 acciones de Quabit, lo que supone valorar Quabit a unos 62 mln eur, una prima del 18% frente a la capitalización del pasado lunes. El canje se atenderá con acciones de nueva emisión de Neinor, cuyos actuales accionistas controlarán el 93% del capital de la compañía resultante, que mantendrá el mismo nombre, consejo de administración y equipo directivo, mientras que Félix Abánades seguirá ligado a la gestión como asesor. Además, la compañía ha llegado a un acuerdo con los principales acreedores de Quabit para aplicar una quita de entre 45 y 50 mln eur de la deuda de Quabit, además de un pacto para amortizar la exposición financiera de Avenue, que incluye las acciones de Clase B de Quabit, diversas líneas de financiación y varios warrants.

Se espera que el proyecto de fusión sea aprobado por las respectivas juntas de accionistas entre finales de marzo/principios de abril. A día de hoy, accionistas de Neinor y Quabit titulares, conjuntamente, de aproximadamente un 28% y un 26% del capital social con derechos de voto de la respectiva compañía, han suscrito acuerdos en virtud de los cuales dichos accionistas han manifestado su apoyo a la fusión y su compromiso de votar a favor de la misma en los correspondientes órganos sociales.

Desde el punto de vista operativo, Neinor pasará a tener unos activos brutos por valor (GAV) de 2.000 mln eur, un banco de suelo para más de 7.000 viviendas, el 65% del cual es finalista, y una capacidad de promover más de 16.000 viviendas y generar unos ingresos totales de 4.500 mln eur. Además, contará con su propia constructora, Rayet, adquirida por Quabit el año pasado a su presidente y principal accionista, lo que podría otorgar un plus de eficiencia y mejora de costes. El ratio de apalancamiento (´loan to value´) del nuevo grupo será del 20%-25%, al mismo tiempo que las pérdidas históricas de Quabit permitirán a Neinor beneficiarse de hasta 200 mln eur en créditos fiscales.

La nueva compañía fusionada, que seguirá cotizando como Neinor Homes, refozará su presencia en los 6 principales mercados residenciales y con mayor volumen de demanda (Centro, Este, Levante, Norte, Andalucía Oriental y Andalucía Occidental), especialmente en Madrid y Corredor del Henares donde Quabit concentra casi el 60% de su cartera, con suelos para promover más de 4.000 viviendas, y en Málaga/Costa del Sol, con otras 1.000 viviendas proyectadas. Adicionalmente, Neinor ampliará su base de clientes hacia compradores de vivienda más accesible.