Renta 4 | En el plano macro lo más destacable hoy será en Estados Unidos el deflactor del consumo privado subyacente, con expectativas de ligera moderación en septiembre (2,8%e vs 2,9% anterior), que de confirmarse reforzaría la expectativa de que la Fed baje 25 pb el próximo miércoles 10-diciembre (probabilidad 90%), en la que sería su tercera bajada del año, y aun cuando los datos de empleo están teniendo un tono mixto (a un flojo ADP le ha seguido un desempleo semanal mucho mejor de lo esperado, el mejor desde 2022). Además, conoceremos la confianza consumidora de la universidad de Michigan, con previsión de ligera mejora en diciembre.

En el plano político, la atención estará en la votación hoy (12:30-13h) en el Bundestag de una ley sobre pensiones que el canciller Merz podría tener dificultades en sacar adelante por la oposición de los miembros más junior de su propia coalición CDU/CSU al considerarla demasiado gravosa para las futuras generaciones al implicar un elevado gasto para sostener las pensiones y exigiendo reformas profundas. Esta oposición podría sumar 18 votos (vs los 12 de mayoría que tiene la coalición), impidiendo la aprobación, aunque podría salir adelante en caso de que la Izquierda (64 votos) se abstenga. En caso de que no saliese adelante, o incluso que lo hiciese con la ayuda de la oposición, podría generar incertidumbre sobre la estabilidad del gobierno germano, sólo 7 meses después de su constitución, y apuntar a la posibilidad de nuevas elecciones. Aun con todo, en positivo cabe destacar que lospresupuestos para 2025-26 ya han sido aprobados.