Santander Corporate & Investment | Con compras de €464mn en los dos meses de diciembre y enero que comparan con el promedio bimensual de €3,2mm de 2021. Con todo, el PEPP no ha sido el programa de referencia para las compras de crédito con un peso de sólo el 25% del total. El 75% restante lo explica el CSPP, programa que parece seguir muy activo. 

Las compras de la pasada semana de €1,2mm se situaban muy en línea con el promedio de 2021 a pesar de la casi total ausencia de primario (detalles abajo).

Y no sólo eso, el CSPP en enero fue muy activo con €7mm, el mayor volumen mensual desde octubre de 2020. En nuestra opinión, a la vista de la fragilidad del mercado, es poco probable que el BCE opte por terminar con este programa antes del final del APP.