Adrián Sánchez (Singular Bank) | La semana comienza con un predominio de la cautela por parte de los inversores ante la evolución del mercado de renta fija y una temporada de resultados agotándose y con pocos catalizadores. Todo ello enfría los ánimos y resurge la aversión por los activos de riesgo a la espera de conocerse esta semana los datos de inflación del mes anterior de países como Alemania (martes), China (miércoles) y Estados Unidos (jueves).

Estas publicaciones marcarán de nuevo la hoja de ruta de los banqueros centrales, como ya lo hicieron los datos de empleo de Estados Unidos de la semana pasada. La combinación de un repunte de los salarios por encima de lo esperado con un dato más débil de nuevas nóminas ha desencadenado todo tipo de declaraciones por parte de varios miembros de la Fed. En este sentido, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, ha sugerido que no son necesarias más subidas de tipos.

En este contexto, en Europa, el Eurostoxx 50 ha subido un 0,1% y el Ibex 35 cae por debajo de la barrera de 9.360 puntos. Por su parte, los índices estadounidenses registran movimientos de poca relevancia.

Renta fija

Repunte de las TIRes en el tramo largo de la curva de rentabilidad de los bonos soberanos y ligeras variaciones a la baja en los bonos de menor duración. Los inversores se mantienen cautos a la espera de la publicación el próximo jueves del IPC de julio de Estados Unidos, que determinará los próximos movimientos de la Fed. En este sentido, Michelle Bowman, gobernadora de la Reserva Federal, ha señalado la necesidad de nuevos incrementos del precio del dinero para rebajar la tasa de inflación por debajo del objetivo del 2,0% interanual. Así, a pesar de que la tasa de fondos federales se sitúa en su mayor nivel desde 2001, la resiliencia del mercado laboral y de la actividad económica se erigen como factores que apoyan un nuevo incremento de 25 pb de los tipos de interés.

En este contexto, el mercado afronta la semana con los rendimientos del bono a 10 años de EEUU que se sitúan en el 4,09% subiendo en línea con el bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) que se sitúa en 2,59% y la referencia española en 3,63%.