Renta 4 | Apertura sin apenas cambios en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,1%, futuros S&P 0%) en una sesión que estará protagonizada por los PMIs preliminares de abril (compuesto, servicios y manufacturero), que conoceremos en EEUU, Eurozona, Alemania, Francia y Reino Unido. Unos datos que se espera muestren de forma generalizada estabilidad en el compuesto, con ligera mejora del componente manufacturero, aunque manteniéndose en zona de contracción, y cierto deterioro en servicios, pero mostrando crecimiento. Ya los hemos conocido en Japón: manufacturero 49,5 (vs 49,2 anterior), servicios 54,9 (vs 55,0 anterior) y compuesto 52,5 (vs 52,9 anterior).

Asimismo, se han publicado datos de inflación en Japón, donde el IPC de marzo se mantiene estable en tasa general, pero acelera más de lo esperado en tasa subyacente: general +3,2% i.a. (vs +3,2%e y +3,3% anterior) y subyacente +3,8% i.a. (vs +3,6%e y +3,5% anterior). Estos datos presionan al Banco de Japón para ir normalizando su expansiva política monetaria.

De ayer destacamos las nuevas señales de desaceleración en la economía americana (encuesta manufacturera de Filadelfia y desempleo semanal), que se dejan sentir de forma especialmente negativa en commodities como el crudo (Brent -7% en la última semana).

Desde el punto de vista de los bancos centrales, llama la atención que en las Actas del BCE varios miembros se mostrasen preocupados ante unas estimaciones de inflación demasiado benignas. Recordamos que las últimas previsiones del BCE, fijadas antes de las turbulencias financieras de marzo, contemplaban una aceleración del crecimiento hacia su nivel potencial a principios de 2024, con ralentización de salarios y moderación gradual de la inflación hacia su objetivo del 2%. Este escenario no parece muy factible, y de hecho varios miembros aprecian riesgo al alza sobre las previsiones de inflación hasta 2025 (2%), con creciente división en el seno del BCE respecto a dónde se tienen que situar los tipos de interés. Por el momento, el mercado está dividido en torno a la cuantía de la subida de tipos en la reunión del 4-mayo, entre 25 y 50 pb, y sitúa el nivel de llegada del tipo de depósito en 3,75% (vs 3% actual).

En el plano empresarial, resultados de Procter&Gamble (consumo) en EEUU, mientras que en España presentará sus cuentas Línea Directa y Tubacex.