Renta 4 | Hoy, en una jornada en la que los futuros apuntan a una apertura sin apenas cambios, la principal referencia macro será el número de vacantes disponibles JOLTS en EEUU, que previsiblemente se mantendrá elevado en febrero (10,5 mln esperados vs 10,824 mln anterior), dando señales de un mercado laboral aún muy sólido. Este dato será el anticipo de la encuesta de empleo privado ADP que conoceremos mañana (210.000e vs 242.000 anterior) y del informe oficial de empleo que se publicará el viernes (240.000e vs 311.000 nóminas no agrícolas, tasa de paro estable en niveles mínimos de 3,6%, pero con moderación esperada en los salarios hasta +4,3% vs +4,6% anterior). 

Por su parte, los indicadores más adelantados de ciclo, en concreto el ISM manufacturero en EEUU, dieron ayer señales de desaceleración, cayendo hasta 46,3, mínimos de mayo de 2020, vs la estabilidad esperada frente al dato anterior (47,7), aunque en positivo destaca la moderación en los precios pagados. Veremos de cara al resto de la semana el tono del ISM de servicios, que junto a los datos de empleo de esta semana y el IPC de la próxima, y en un contexto de nuevas presiones en el mercado del cudo (ayer el precio del Brent subió un 6% hasta 85 usd/b tras el recorte de oferta por sorpresa de la OPEP), serán determinantes para ver si la Fed sube o no tipos en mayo.

Por el lado de la Eurozona, hoy los precios a la producción continuarían moderándose en febrero, +13%e vs +15,0% anterior. Sin embargo, la inflación se mantiene lejos del objetivo del 2% del BCE, y los miembros más “hawkish” (Holzmann del Banco de Austria) vuelven a hablar de la necesidad de nuevas subidas de 50 pb en la reunión de mayo, siempre y cuando la inestabilidad financiera se mantenga controlada. Estas declaraciones impulsaron al euro hasta 1,09 vs dólar.